Dois-je acheter des actions Rolls-Royce après la baisse de 9 % ?

Rolls-Royce (LSE:RR) les actions ont atteint un nouveau record à la fin du mois dernier, atteignant un sommet intrajournalier de 1 420p. Cela faisait suite à FTSE100 résultats annuels 2025 du motoriste, qui ont été excellents.

Cependant, deux jours plus tard, les États-Unis et Israël ont commencé à bombarder l’Iran, faisant chuter fortement le FTSE 100. Le cours de l’action Rolls-Royce est maintenant revenu à 1 292 pence, au moment où je tape, soit une baisse d’environ 9 % par rapport à son plus haut.

J’attendais une baisse pour envisager d’acheter plus d’actions. Est-ce l’opportunité que j’attendais ?

La plateforme ne brûle plus

Ce n’est un secret pour personne que les actions Rolls-Royce ont été un investissement incroyablement bon ces dernières années. En fait, rien n’égale son retour depuis mars 2021.

Bien entendu, ces autres sociétés cotées n’étaient pas au bord du gouffre pendant la Covid, ce qui explique donc une partie de la surperformance. Pourtant, il est indéniable que le PDG Tufan Erginbilgiç a fait un travail incroyable pour éteindre les flammes de ce qu’il a appelé le «plateforme de gravure» (c’est-à-dire la vieille Rolls-Royce).

L’année dernière, la marge opérationnelle sous-jacente de l’entreprise a atteint 17,3 %, contre 10,3 % en 2023. Gardez à l’esprit que l’objectif initial en 2023 était d’une marge opérationnelle de 13 % à 15 % d’ici 2027. Cet objectif a donc été effacé deux ans plus tôt !

Pendant ce temps, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 3,27 milliards de livres sterling, contre 1,26 milliards de livres sterling en 2023. Et le bilan est beaucoup moins préoccupant ces jours-ci, avec une dette brute réduite de 3,6 milliards de livres sterling à 2,8 milliards de livres sterling l’année dernière.

Dans une démonstration de confiance dans son avenir financier, Rolls-Royce a annoncé un programme massif de rachat d’actions sur plusieurs années, totalisant 7 à 9 milliards de livres sterling de 2026 à 2028.

Enfin, les objectifs à moyen terme ont été (encore une fois) relevés.

Facultatif

J’ai d’abord acheté des actions Rolls-Royce mi-2023 à 149p, puis j’en ai ajouté à nouveau en 2024 à 475p et l’année dernière à 624p. Ce qui m’a attiré, c’est que la société d’ingénierie semblait disposer de multiples voies de croissance. Souvent appelé optionnalité, c’est quelque chose que je recherche dans les investissements.

Fondamentalement, la division Civil Aerospace de Rolls devrait bénéficier de l’essor des voyages long-courriers. Constructeur d’avions Airbus prévoit un besoin de 9 170 nouveaux avions gros-porteurs au cours des 20 prochaines années, y compris des avions de passagers et des avions cargo.

Parallèlement, des augmentations massives du budget militaire à travers l’Europe devraient renforcer l’unité de Défense. L’année dernière, Rolls-Royce a obtenu des contrats lucratifs sur le marché des pièces de rechange d’une valeur de plus de 1,5 milliard de livres sterling avec le ministère de la Défense et le département américain de la Guerre.

Plus loin, il existe des petits réacteurs modulaires (SMR), qui seront nécessaires aux pays visant à atteindre leurs objectifs de zéro émission nette. Les capacités nucléaires uniques de l’entreprise la placent en bonne position pour devenir un leader mondial sur cet énorme marché émergent.

Un domaine que j’ai sous-estimé est la division Power Systems, qui connaît une forte croissance en raison de la forte demande de production d’électricité entraînée par les centres de données IA.

Acheter plus d’actions ?

Je suis donc plus que satisfait de ce que je vois ici sur les plans financier et opérationnel. Mais qu’en est-il de la valorisation ?

Malheureusement, le ratio cours/bénéfice à terme est de 36. Ici, je pense que le cours du titre est parfait. Mais avec la guerre qui fait rage au Moyen-Orient, les vols détournés et les chaînes d’approvisionnement mondiales déjà mises à rude épreuve, nous ne vivons malheureusement pas dans un monde parfait.

Pour moi donc, je vois de meilleures opportunités dans le FTSE 100. Mais si Rolls-Royce continue de baisser, je réévaluerai.