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En mars 2024, j’ai écrit un article sur ce site intitulé : “C’est peut-être la dernière chance d’acheter Lloyds actions à moins de 50p.
Je pensais avoir identifié quelques raisons clés pour lesquelles Lloyds (LSE : LLOY) le cours de l’action semblait sous-évalué. J’ai même dit que le prix de l’action de 50 pence pourrait être considéré comme un « un niveau manifestement bas » dans les années à venir. Alors que s’est-il passé ?
Eh bien, les actions de Lloyds se situent désormais à 101p. Ils ont atteint un sommet en 17 ans. Les investisseurs ont vu la valeur des shires augmenter de plus du double et ont également perçu quelques dividendes substantiels en cours de route.
De plus, je crois que bon nombre des facteurs qui étaient vrais à l’époque le sont aujourd’hui. En termes simples, le cours de l’action Lloyds, proche de 1 £, pourrait sembler tout aussi bon marché que celui inférieur à 50 pence. Voici pourquoi je pense que le titre mérite d’être considéré.
Pas de boule de cristal
Tout d’abord, je ne suis certainement pas un Nostradamus des temps modernes. Comme même le meilleur des investisseurs, je me trompe autant que je me trompe. Dans un souci d’équilibre, je citerai un de mes perdants notables : les alcooliques qui fabriquent des boissons. Diageo – en baisse de près de 40% sur la même période.
Dans le même esprit, la performance générale des marchés mondiaux et la FTSE100 a également été solide sur la période. Si le Footsie n’avait pas réservé des années de 7 % et 21 % en 2024 et 2025 respectivement, je doute que ma prédiction aurait l’air aussi prophétique.
Les marchés sont à des niveaux record au moment où nous parlons. Un ralentissement – peut-être dû à ce « krach boursier de l’IA » tant attendu et tant attendu – pourrait également remettre en cause mes affirmations précédentes. Tout investisseur peut se faire bien paraître en sélectionnant les points forts plutôt que la tendance générale.
Regarder vers l’avenir
Les actions de Lloyds vont-elles alors répéter le tour ? Personne ne peut le dire avec certitude, mais les actions se négocient toujours à des valorisations bon marché, comme elles l’ont fait la plupart du temps depuis la Grande Récession. Il est compréhensible que les investisseurs soient prudents après un effondrement aussi inconsidéré, mais les jours des « fantômes de 2008 » pourraient être comptés.
Les actions de Lloyds se négocient à environ 11 fois les bénéfices prévisionnels. C’est nettement moins cher que ses homologues outre-Atlantique, et cela donne même une bonne idée d’une décote par rapport à la moyenne à long terme du FTSE 100 d’environ 15. Peut-être plus pertinent encore, les prévisions de bénéfices pour les années à venir devraient encore faire baisser ce chiffre.
Un autre avantage pour les actions Lloyds est la hausse des taux d’intérêt. Lorsque les emprunts sont trop faibles, les banques ne réalisent pas beaucoup de marge sur leurs produits. Lorsque les emprunts sont trop élevés, le secteur doit faire face à davantage de défauts de paiement. Les niveaux actuels sont en quelque sorte une « zone de boucle d’or » pour le moment. Ils semblent également diminuer plus lentement que beaucoup ne l’avaient prévu.
