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Quiconque a eu la prévoyance (ou la chance) d’acheter Groupe bancaire Lloyds (LSE : LLOY) à tout moment depuis 2019 devrait être un lapin heureux. Le cours de l’action Lloyds s’est envolé après son effondrement lors de la crise du Covid-19 en 2020. Mais après une croissance aussi forte sur cinq ou six ans, l’avenir s’annonce-t-il moins prometteur pour les actionnaires de Lloyds ? Voici mes pensées…
Belles actions Lloyds
Je me souviens extrêmement bien du krach boursier de 2020, car je venais tout juste de recommencer à écrire pour Le fou hétéroclite juste au moment où le marché a touché le fond en mars 2020. Du sommet au plus bas de 2020, le FTSE100 et S&P500 les indices se sont effondrés d’environ 35 %. À l’époque, ma femme et moi avons investi des liquidités dans des actions britanniques et américaines, absolument convaincus que les deux marchés étaient follement sous-évalués.
Bien que les marchés boursiers mondiaux aient rapidement rebondi depuis leurs plus bas du printemps 2020, le cours de l’action Lloyds n’a atteint son point bas qu’à l’automne. Le 22 septembre 2020, les actions de la banque Black Horse ont atteint un plus bas intrajournalier à 23,58p. Quiconque achèterait en cette période troublée aurait depuis plus que quadruplé son argent, avec en plus de juteux dividendes en espèces.
Au moment où j’écris, les actions de Lloyds s’élèvent à 99,88 pence, valorisant cette grande banque britannique à 58,9 milliards de livres sterling. Le cours de l’action a été encore plus élevé en 2026, atteignant 101,75p le mardi 6 janvier. Cela laisse ce titre populaire et largement détenu en hausse de 85,4 % sur un an et de 171,2 % sur cinq ans (hors dividendes).
je suis un heureux détenteur
Pour mémoire, mon portefeuille familial possède cette action FTSE 100, payant 43,5 pa d’action à la mi-2022 pour notre participation. A ce jour, nous sommes assis sur un gain théorique de 129,8%, auquel s’ajoutent de nombreux dividendes.
Je suis surpris qu’une action aussi ennuyeuse de la vieille économie ait généré des rendements aussi impressionnants au cours des trois dernières années et demie. Nous avons acheté des actions Lloyds en raison de leur rendement en dividendes alors généreux, qui a fortement chuté à mesure que le cours de l’action montait en flèche. Là encore, en tant qu’investisseur axé sur la valeur à long terme, je prendrai volontiers mes bénéfices quelle que soit la manière dont ils viennent.
En parlant de dividendes, le versement du Lloyds a fortement augmenté, passant de 2 pence pour 2021 à 3,17 pence pour 2024, soit un bond de 58,5 % en trois ans. Je m’attends à ce que cette récompense pour les actionnaires continue d’augmenter modestement – peut-être avec des pourcentages élevés à un chiffre.
Lloyds n’est plus bon marché
Aux niveaux de prix actuels, ces actions se négocient à près de 15,2 fois les bénéfices historiques, offrant un rendement bénéficiaire de 6,6 % par an. Cela signifie que le rendement du dividende de 3,3 % par an est couvert deux fois par les bénéfices courants, ce qui constitue une forte marge de sécurité.
Pour moi, cela ne ressemble pas aux principes fondamentaux d’un achat criant. Par exemple, lorsque nous avons acheté des actions Lloyds, le rendement du dividende était presque le double de son niveau actuel. En outre, le cours de l’action est presque le double de son plus bas de 2025 de 52,43 pence, atteint il y a près d’un an, le 10 janvier 2025.
Quelle est la prochaine étape pour ce stock Footsie ? Avec une baisse attendue des taux d’intérêt cette année et un marché immobilier qui semble faible, je ne m’attends pas à trop d’excitation en 2026. Peut-être un pic à 115 pence pour un gain supplémentaire de 15 %, mais qui sait ? Mais même si les actions Lloyds ne sont plus une bonne affaire, il faudra peut-être une autre crise pour me convaincre de vendre nos actions !
