Aston Martin sera-t-elle un penny share d’ici la fin de cette année ?

Plus tôt ce mois-ci, le Aston Martin (LSE:AML) le cours de l’action a atteint un nouveau plus bas de 52 semaines. À seulement 44p, il a déjà coché l’une des cases nécessaires pour être classé comme penny share. À l’heure actuelle, la capitalisation boursière est supérieure à 100 millions de livres sterling, mais cela pourrait changer avant décembre. Mais est-il impensable de considérer cette entreprise historique sous cet angle ?

Des problèmes à gogo

Le titre a chuté de 30 % au cours du mois dernier, ce qui porte sa baisse depuis le début de l’année à 46 %. La récente baisse s’ajoute à des problèmes structurels de longue date que j’ai signalés à plusieurs reprises. L’entreprise est déficitaire depuis un certain temps déjà. Parce que l’entreprise continue de brûler des liquidités, elle connaît un flux de trésorerie disponible négatif. En conséquence, elle doit emprunter de plus en plus, avec une dette nette désormais de 1,38 milliard de livres sterling.

Cette situation n’est tout simplement pas viable à long terme et se reflète dans la baisse pluriannuelle du cours des actions. Toutefois, la vente massive la plus récente a été principalement motivée par la publication des résultats de 2025. Elle a émis un autre avertissement sur les résultats, citant un « environnement très difficile ». Le chiffre d’affaires de l’année est en baisse de 21 %, avec une perte avant impôts en augmentation de 26 %. Par ailleurs, l’entreprise a récemment annoncé des licenciements massifs (jusqu’à 20 % du personnel), ce qui n’augure rien de bon pour l’avenir.

Penny partage ses réflexions

J’appelle généralement une entreprise une penny share si la capitalisation boursière est inférieure à 100 millions de livres sterling et le cours de l’action est inférieur à 1 livre sterling. Pour qu’Aston Martin soit classée comme telle, il faudrait que la capitalisation boursière baisse par rapport au niveau actuel de 445 millions de livres sterling. Avant que quiconque ne pense que c’est trop fou, rappelez-vous que la société avait une valeur d’environ 4 milliards de livres sterling lorsqu’elle est devenue publique en 2018. La forte baisse en moins d’une décennie montre donc que ce n’est pas une idée farfelue.

À partir de là, il faudrait que le cours de l’action continue de baisser, entraînant avec lui la capitalisation boursière. Un catalyseur pour cela pourrait être si l’entreprise sortait du FTSE250. Le rééquilibrage trimestriel pourrait voir le titre relégué. Cela exercerait une pression supplémentaire sur le cours de l’action, car les trackers du FTSE 250 vendraient les actions et les remplaceraient par la société promue.

Fondamentalement, le cours de l’action pourrait continuer à baisser si les mises à jour commerciales montrent qu’il n’y a aucune amélioration pour endiguer la baisse de la demande de ventes de véhicules.

Tempérer le pessimisme

Il faudrait que le rythme de baisse du cours de l’action se poursuive pour que la capitalisation boursière tombe en dessous de 100 millions de livres sterling d’ici décembre. En réalité, cela pourrait être trop exagéré. Le dernier rapport détaille les mesures visant à réduire les coûts d’investissement, ainsi que les réductions d’effectifs. De telles mesures devraient permettre d’économiser 40 millions de livres sterling par an, ce qui contribuera dans une certaine mesure à renforcer les finances.

De plus, si la situation géopolitique s’apaise, l’entreprise pourrait en bénéficier. Un apaisement des tensions douanières avec les États-Unis et la Chine serait utile, tout comme une plus grande confiance des consommateurs dans leurs achats importants.

En fin de compte, je ne pense pas qu’Aston Martin deviendra un penny share cette année. Cependant, je pense que le titre continuera d’être sous pression et je ne pense pas qu’il soit suffisamment bas pour le considérer comme un choix de valeur pour le moment.