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Les prix de l’or et de l’argent ont grimpé en flèche ces derniers mois. L’or a atteint des niveaux record à plus de 5 500 dollars l’once et l’argent a dépassé les 100 dollars l’once pour la première fois.
Entrer FTSE100 mineur, Fresnillo (LSE:FRES). Ce géant minier extrait de l’or et de l’argent, principalement au Mexique. Au cours de l’année écoulée, le cours de son action a grimpé de 430 %. C’est incroyablement bon pour une action FTSE 100 puisque la moyenne de l’indice était d’environ 22 %.
Au cours des cinq dernières années, il a même battu Rolls-Royce actions, ce qui peut sembler difficile à croire étant donné la force de cette entreprise après la pandémie.
FTSE 100, les plus performants
Mais Fresnillo pourra-t-il poursuivre son ascension fulgurante en 2026 ?
Eh bien, cela dépend si la demande d’or et d’argent continue de croître. La hausse des prix de l’or a été motivée par l’acquisition du métal brillant par les banques centrales, par la faiblesse du dollar américain et par les tensions géopolitiques.
Quant à l’argent, il a tendance à évoluer de manière encore plus spectaculaire que l’or. Certains l’appellent même « de l’or sous stéroïdes ». Comme l’or, l’argent est également considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude. Mais en revanche, il a également de fortes utilisations industrielles. Par exemple, il est utilisé dans les panneaux solaires, les véhicules électriques et les centres de données IA. Tous ces secteurs devraient connaître une forte croissance dans les années à venir.
Dans le passé, lorsque les métaux précieux connaissaient des rebonds explosifs, ils pouvaient devenir très volatils. Les prix peuvent fluctuer énormément dans les deux sens. Ils pourraient également subir des prises de bénéfices à court terme.
Cela dit, de nombreux experts s’attendent à ce que les tendances à moyen et long terme fassent monter les prix. De nombreuses grandes institutions bancaires visent cette année plus de 6 000 dollars pour l’or et plus de 150 dollars pour l’argent.
Quant à Fresnillo, son lien direct avec les supercycles des matières premières comme celui que nous pourrions connaître actuellement en fait un modèle remarquable pour sa surperformance continue en 2026. Il a produit de solides résultats pour 2025, mais les récentes révisions à la baisse de la production pour 2026 ont introduit une certaine prudence.
Jeu à effet de levier sur l’or et l’argent
En tant qu’opérateur à bas coûts, il reste compétitif et offre une marge bénéficiaire résiliente et une forte génération de cash-flow. Un retour sur capitaux employés supérieur à 17 % suggère une bonne utilisation du capital. Et un ratio cours/bénéfice à terme de 30 est conforme aux moyennes historiques des cycles haussiers. En prime, Fresnillo offre également un rendement en dividende de 2 %.
Mais gardez à l’esprit que si les prix des métaux précieux s’inversent pendant une période prolongée, les actions de Fresnillo pourraient en souffrir à court terme.
C’est pourquoi je ne le posséderais que dans le cadre d’un portefeuille équilibré et diversifié. Les actions du FTSE 100 sont généralement des sociétés de grande taille, matures et bien établies qui ne connaissent pas souvent des rendements à trois chiffres.
Mais de temps en temps, il y a des valeurs aberrantes. Au cours de la dernière année, six actions du FTSE 100 ont généré des rendements supérieurs à 100 %.
On ne sait pas si nous verrons une répétition en 2026, mais certainement possible. Cela dit, après toute volatilité à court terme des prix des métaux précieux, je pense que les tendances à long terme continueront de les soutenir. Cela devrait être de bon augure pour Fresnillo en 2026.
