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À 11 heures aujourd’hui (21 novembre), le Groupe international Babcock (LSE:BAB) est en baisse de 1% suite à la publication des résultats du groupe au titre du semestre clos le 30 septembre (S1-26).
Jetons un coup d’œil rapide à certains chiffres de la société de défense internationale.
Qu’ont révélé les résultats ?
Bref, c’est un peu la même chose, la plupart des mesures financières allant dans le bon sens.
Par rapport au S1-25, le chiffre d’affaires est en hausse de 5,4%. Et le résultat opérationnel s’est amélioré de 27,5%. La marge opérationnelle sous-jacente a augmenté de 0,9 point de pourcentage à 7,9%. Le bénéfice par action a augmenté de 21,3 %.
Le cash-flow libre est également en hausse avec une dette nette en baisse.
Ce dernier rapporté à l’EBITDA (résultat avant intérêts, impôts et amortissements) s’élève à 0,2 au 30 septembre, contre 0,6 un an plus tôt. Au 31 mars 2022, il était de 1,8. C’est important. La solidité du bilan de Babcock lui donne toute la latitude nécessaire pour investir davantage afin de financer sa croissance future, soit de manière organique, soit par le biais d’acquisitions.
Sur la même période, son carnet de commandes a augmenté de 400 millions de livres sterling.
La société affirme qu’elle est en bonne voie pour générer des bénéfices annuels conformes au consensus des analystes. Cela implique que le titre se négocie actuellement à un niveau 20 fois supérieur aux bénéfices prévus. Bien que ce soit au-dessus du FTSE100 en moyenne, c’est moins que Systèmes BAE et Rolls-Royce Holdingsdeux autres sociétés opérant dans le secteur.
Dans l’ensemble, cela me semble être une autre série de chiffres impressionnants. Et pourtant, le cours de l’action est en légère baisse. Cela pourrait s’expliquer en partie par le fait que ce n’est pas une journée particulièrement bonne pour le marché en général.
Quelques inquiétudes
Ou bien, malgré ce tableau apparemment positif, certains investisseurs pourraient réfléchir aux risques associés à la prise de position.
Il est avant tout important de reconnaître que tout le monde n’est pas à l’aise pour investir dans ce secteur. Cela signifie qu’il existe un plus petit bassin d’investisseurs disponibles pour potentiellement faire monter le cours de l’action du groupe.
De plus, même après l’augmentation aujourd’hui de 25 % de son acompte sur dividende, sur la base des montants déclarés au cours des 12 derniers mois, son rendement est l’un des plus bas du FTSE 100.
Mais l’entreprise évolue dans un secteur en pleine croissance. En 2024, les dépenses militaires mondiales s’élevaient à 2 700 milliards de dollars. Pour le contexte, c’est plus grand que toutes les économies mondiales, sauf sept. Les membres de l’OTAN se sont engagés à consacrer 3,5 % de leur PIB à la défense de base d’ici 2035.
Aucun regret
Je possède déjà des actions de Babcock. Et je ne vois rien dans les résultats d’aujourd’hui qui me fasse remettre en question ma décision de les acheter. Sur cette base, d’autres voudront peut-être envisager d’ajouter le titre à leur propre portefeuille.
Enfin, c’est formidable de voir une entreprise britannique réussir aussi bien. Depuis novembre 2020, le cours de son action a augmenté de 246 %. Cela montre que certaines actions britanniques peuvent surperformer un certain nombre des actions les plus célèbres de l’autre côté de l’Atlantique. Par exemple, sur la même période, Pomme et Microsoft ont vu le cours de leurs actions augmenter respectivement de « seulement » 127 % et 126 %.
