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Le Diageo (LSE : DGE) le cours de l’action ne peut pas se débarrasser de sa toute-puissante gueule de bois, ayant chuté de plus de 20 % au cours de l’année écoulée et de près de 50 % en trois ans.
Les ennuis ont commencé avec un avertissement sur les bénéfices en novembre 2023, après la chute des ventes en Amérique latine et dans les Caraïbes. Les buveurs locaux, à court d’argent, se sont tournés vers des marques nationales moins chères, tandis que les problèmes de stocks ont aggravé la situation.
Grande chute du FTSE 100
Beaucoup pensaient que c’était une affaire locale, moi y compris. J’ai acheté les actions à un prix réduit quelques semaines plus tard, mais d’autres problèmes sont survenus.
Diageo possède certaines des plus grandes marques de spiritueux au monde, notamment Guinness, Baileys, Smirnoff, Tanqueray et Johnnie Walkeret pourtant, même ces noms emblématiques ne suffisent pas à la protéger du ralentissement mondial.
Le positionnement en tant que société de boissons haut de gamme a fait des merveilles lorsque les poches étaient pleines, mais la compression du coût de la vie a montré ses limites. Le décès du PDG Ivan Menezes en juin 2023 après une courte maladie a laissé son successeur Debra Crew confronté à une chute du cours de l’action, à une baisse des ventes, à des menaces tarifaires américaines et à une cascade d’autres défis. Elle est partie en juillet.
Derniers résultats et perspectives
Les derniers résultats, publiés le 6 novembre, ont vu Diageo revoir à la baisse ses prévisions de ventes et de bénéfices pour l’ensemble de l’année, dans un contexte de faiblesse des spiritueux blancs chinois et de ralentissement du marché de consommation américain.
Le directeur général par intérim, Nik Jhangiani, a déclaré que les ventes nettes du premier trimestre étaient stables, les gains en Europe, en Amérique latine et en Afrique étant compensés par la faiblesse en Chine et aux États-Unis. Le conseil d’administration se concentre sur la réduction des coûts, l’affinement de la stratégie et l’intégration « une culture plus rigoureuse axée sur la performance dans l’ensemble de l’entreprise ».
La première nouvelle véritablement positive est venue avec la nomination de l’ancien TESCO patron Dave Lewis, a annoncé lundi 10 novembre. Connu sous le nom de « Drastic Dave », il a fait un travail remarquable après sa nomination en 2014, lorsque Tesco était vraiment en difficulté. Aujourd’hui, c’est une puissance de premier ordre, générant une croissance du cours de l’action et des dividendes. Des mesures tout aussi drastiques s’imposent aujourd’hui chez Diageo.
C’est tout un défi. La hausse du coût de la vie se poursuit, les jeunes consommateurs semblent boire moins et il s’avère que les médicaments amaigrissants peuvent également supprimer l’appétit pour l’alcool. Les alternatives sans alcool pourraient combler certaines lacunes, mais je ne les vois tout simplement pas remplacer les marques principales. Lewis commence en janvier.
Revenu potentiel et croissance
Les courtiers sont optimistes. Les prévisions consensuelles des analystes suggèrent un cours médian de l’action Diageo de 2 226p au cours de l’année prochaine. Cela représenterait une augmentation d’environ 20 % par rapport aux niveaux actuels, si cela se produisait. Ajoutez le rendement du dividende prévu de 4,25 % et cela pourrait transformer un investissement de 10 000 £ en environ 12 425 £. J’en serais ravi, même si cela n’effacera pas la baisse de 30 % que j’ai connue jusqu’à présent.
Les investisseurs pourraient envisager d’acheter avec un horizon à long terme et en sachant que même les dirigeants les plus compétents ne peuvent garantir les résultats.
La combinaison de marques emblématiques, d’une gestion disciplinée et d’un rendement total attrayant rend les actions dignes d’être surveillées. Je pourrais même réduire et augmenter ma mise, dans l’espoir que Lewis puisse à nouveau exercer sa magie drastique.
