Source de l’image : Getty Images
Parfois un FTSE100 La part de la croissance appuie sur tous les bons boutons, sans jamais vraiment capter l’attention des investisseurs. Je dirais que c’est le cas de l’opérateur télécom Airtel Afrique (LSE : AAF). Ses actions ont connu une progression phénoménale récemment, en hausse de 163 % l’année dernière et de 327 % sur cinq.
Pourtant, il ne semble toujours pas être un nom de croissance privilégié par les investisseurs. Je ne peux pas prêcher. Je n’y ai pas prêté beaucoup d’attention moi-même. Est-il trop tard pour monter à bord ?
Les actions d’Airtel Africa s’envolent
Les montagnes russes continuent de s’emballer, avec le cours de l’action Airtel Africa en hausse de 18 % au cours de la seule semaine dernière, la croissance la plus rapide de l’indice de premier ordre. Elle a un marché énorme à viser, puisque la pénétration des smartphones n’est encore que d’environ 45 %. Avec un peu de chance, il devrait croître avec la connectivité.
Les résultats du premier trimestre 2025, publiés le 25 juillet, font état d’un chiffre d’affaires trimestriel du groupe en hausse de 22,4% à 1,4 milliard de dollars. Les revenus liés aux données ont bondi de 38,1 % tandis que l’argent mobile a grimpé de 30,3 %, reflétant l’adoption croissante des smartphones et une inclusion financière accrue.
Le bénéfice après impôts est passé de 31 millions de dollars à 156 millions de dollars, stimulé par les gains de change du franc centrafricain. Airtel Africa a également récompensé ses actionnaires avec des rachats d’actions, rapportant 16,9 millions de dollars.
Une clientèle de 75,6 millions d’utilisateurs de données et de 46 millions de clients d’argent mobile montre l’ampleur de l’opportunité. Ses investissements dans les réseaux 4G/5G, la fibre optique et les plateformes numériques pourraient en faire plus qu’un opérateur de télécommunications, voire un fournisseur de services plus large.
Action risquée FTSE 100
Pourtant, le cours de l’action a parfois été volatil et le risque de change reste préoccupant. Le naira nigérian a connu une décennie difficile, ses revenus diminuant une fois convertis en livres sterling. Mais dernièrement, des signes de reprise apparaissent. La dette est un autre problème, elle a presque doublé pour atteindre 6,19 milliards de dollars en un peu plus d’un an, le groupe investissant massivement dans les réseaux et les services numériques. C’est un problème avec les actions de télécommunications, il suffit de regarder Groupe BT et Vodafone.
Je considère Airtel Africa comme une entreprise à aborder avec une extrême prudence aujourd’hui, malgré l’opportunité. Le ratio cours/bénéfice avoisine les 60, ce qui est encore plus cher que l’ultime action à succès du FTSE 100, Rolls-Royce. Toute baisse des bénéfices ou toute fluctuation des devises pourrait effrayer le marché.
Trop tard pour intervenir ?
Les prévisions consensuelles des analystes placent l’objectif de cours de l’action sur un an juste en dessous de 225 pence, soit environ 18 % en dessous des niveaux actuels. La plupart de ces prévisions ne refléteront pas la croissance rapide récente. Mais ils mettent également en évidence un danger lorsque les actions dépassent les attentes.
Sur les 12 analystes qui couvrent Airtel Africa, huit le qualifient d’achat fort, un d’achat et trois de maintien. Aucun ne recommande de vendre. C’est une approbation assez solide.
Je pense que cela vaut la peine d’être envisagé pour les investisseurs prêts à prendre des risques. Pourtant, comme je l’ai dit, ils devraient être prudents. Il y a une réelle chance de recul lorsqu’une action est aussi chaude. Peut-être envisager d’injecter de l’argent au compte-goutte ? Attendez-vous à de la volatilité, soyez patient, équilibrez cette opportunité de croissance avec des titres moins volatils. Airtel Africa a connu un parcours brillant, mais de nouveaux investisseurs arrivent tardivement à la fête du cours de l’action.
