Source de l’image : Le fou hétéroclite
Depuis des années, l’investisseur Warren Buffett accumule de l’argent disponible.
Quand je parle d’accumuler de l’argent, je parle en réalité d’accumuler de l’argent – des centaines de milliards de dollars, en fait.
Mais c’est l’un des investisseurs les plus prospères de l’histoire. Pourquoi n’utilise-t-il pas cet argent sur le marché – et cela pourrait-il être un signal d’alarme pour moi en tant qu’investisseur ?
Buffett a ses propres raisons
En fait, Warren Buffett n’est pas resté totalement inactif.
En effet, son entreprise Berkshire Hathaway a récemment annoncé une acquisition qui utilisera environ 10 milliards de dollars de ses liquidités disponibles.
Pour la plupart des entreprises, cela serait considéré comme une décision importante. C’est un signe du succès de Warren Buffett en tant qu’investisseur que, même après avoir déboursé 10 milliards de dollars, sa trésorerie ne sera pratiquement pas entamée.
Cependant, cela soulève la question suivante : pourquoi Warren Buffett reste-t-il les bras croisés la plupart du temps plutôt que de mettre à profit une plus grande partie de cet énorme tas d’argent ?
La réponse est : nous ne le saurons peut-être jamais. Buffett a ses propres raisons pour faire les choses et nous ne les comprendrons peut-être jamais complètement, même s’il partage parfois sa pensée.
De plus, ce qui fonctionne pour Warren Buffett pourrait ne pas fonctionner pour d’autres investisseurs. Nous avons chacun nos propres ressources, objectifs et tolérance au risque.
Donc, le simple fait qu’il fasse ou ne fasse pas quelque chose ne devrait pas nécessairement influencer ma propre approche. En effet, Buffett lui-même a souligné qu’il existe des opportunités pour les petits investisseurs privés qu’il ne toucherait plus simplement parce qu’il a tellement d’argent à investir que de si petits investissements ne le feraient pas.déplacer l’aiguille».
Apple avait gagné des milliards à Buffett
Cela dit, je vois néanmoins certains signes avant-coureurs dans l’approche adoptée par Buffett ces dernières années.
Prenez la participation de Berkshire dans Pomme (NASDAQ : AAPL), par exemple. Il s’agit de sa plus grande participation depuis quelques années – et cela reste le cas. Mais la société de Warren Buffett a vendu pour des dizaines de milliards de dollars d’actions Apple ces dernières années. Jusqu’à présent, cet argent n’a pas fait grand-chose.
Cela ne ressemble guère à un vote de confiance. Là encore, même après ces ventes, Apple reste une participation importante dans le portefeuille de Berkshire.
Donc, d’une part, cette décision peut avoir du sens. Buffett a réussi à retirer d’énormes bénéfices en vendant une partie de la participation de Berkshire dans Apple.
Avec la croissance du cours de l’action Apple, la participation de Berkshire est devenue une partie de plus en plus importante de son portefeuille. En réduisant cette participation, Buffett a contribué à maintenir la diversification du portefeuille.
C’est tout à fait logique. Après tout, Apple a été confrontée à une concurrence croissante en matière de prix de la part de ses concurrents asiatiques. Cela pourrait nuire à ses marges bénéficiaires ainsi qu’à ses ventes.
L’argent reste assis, en attente
D’un autre côté, nous savons que Warren Buffett aime encore beaucoup de choses dans une entreprise, depuis une marque forte jusqu’à un avantage concurrentiel profond (ou « fossé ») grâce à sa base d’utilisateurs installés et à son écosystème de services. Il a vendu ses actions – mais conserve toujours une participation substantielle.
Je n’interprète donc pas la vente de Buffett comme le signe qu’il pense nécessairement qu’Apple est surévalué.
Je pense qu’il reste diversifié – en tant qu’investisseur avisé – tout en continuant à rechercher des opportunités d’investir dans de grandes entreprises à des prix attractifs. Cela me semble intelligent.
