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L’indicateur Warren Buffett refait le tour. Cette mesure est un moyen de mesurer à quel point les actions sont surévaluées. Il atteint des niveaux records, ce qui suggère qu’un krach boursier se prépare.
En termes simples, l’indicateur Warren Buffett est la capitalisation boursière de toutes les actions d’un pays (généralement les États-Unis) divisée par la taille de l’économie. Plus l’indicateur est élevé, en pourcentage, plus les actions sont surévaluées par rapport à l’économie sous-jacente.
Dans les années 1970, il s’élevait à environ 40 %. Dans les années 1980, il se situait entre 50 et 60 %. Juste avant le crash de la bulle Internet, il atteignait un sommet de 140 %. Au 17 octobre 2025, il s’élève à 218 %. Par rapport à l’économie, les actions américaines sont plus chères qu’elles ne l’ont jamais été dans leur histoire. C’est l’heure des stations de panique ?
Qu’est-ce qui vient ?
D’une part, cette fois-ci pourrait vraiment être différente. L’instigatrice de cette récente poussée, l’intelligence artificielle, est véritablement une technologie révolutionnaire. Certaines têtes parlantes ont prédit que nous nous dirigeons vers un âge d’or économique alimenté par l’IA. Si les pays développés commencent à atteindre une croissance de leur PIB de 5 % ou plus par an, ces valorisations vertigineuses pourraient être plus que justifiées.
En revanche, les parallèles avec la bulle de 2000 sont légion. Une technologie révolutionnaire a été introduite, mais personne n’a encore compris comment en tirer profit. Buffett partage peut-être ce point de vue. Son conglomérat, Berkshire Hathawaya accumulé une trésorerie sans précédent de 300 milliards de dollars plutôt que de faire ce qu’il fait habituellement avec son argent : investir dans des entreprises. Cela suggère qu’il est un peu nerveux face à l’état des marchés.
Les deux camps ayant de solides arguments, je pense que la meilleure solution est la diversification. J’ai toujours la majeure partie de ma valeur nette en actions, mais j’ai rééquilibré mon portefeuille, y compris un montant plus important d’épargne qui rapporte décemment pour le moment. Si les actions continuent de monter en flèche ? Je suis bien exposé. S’ils s’écrasent ? J’ai de l’argent liquide pour faire de bonnes affaires.
Un à considérer
Les investisseurs peuvent se diversifier au travers d’actifs, mais également au sein d’un portefeuille d’actions. Prenez une action bancaire comme Barclays (LSE : BARC) par exemple. Alors que le ratio cours/bénéfice moyen du S&P 500 se rapproche de la barre des 30 et que le FTSE 100 est plus proche de 20, le P/E de Barclays s’élève à seulement 9,4. En cas de krach, cela signifie moins de marge de chute pour le titre.
L’action verse également actuellement un rendement en dividende de 2,24 %. Si nous sommes confrontés à des turbulences, les dividendes offrent un revenu, même si les cours des actions stagnent. Les dividendes ne sont bien entendu pas garantis. Mais les prévisions actuelles tablent sur une hausse des dividendes au cours de chacune des deux prochaines années.
Les banques elles-mêmes ne sont guère à l’abri des krachs. Les lecteurs se souviendront peut-être d’une chute boursière assez notable il y a 17 ans. Le secteur bancaire a connu des difficultés pendant des années après la grande récession. Mais, dans le cadre d’un portefeuille diversifié, je pense que Barclays est une action à considérer.
