En hausse de 51% en un an, l’action Barclays est-elle encore sous-évaluée de 14% ?

Barclays (LSE : BARC) les actions ont grimpé de 51 % au cours de l’année écoulée, passant de 317,8p à 486,5p au moment où j’écris mercredi (17 juin).

Malgré cette performance remarquable, le titre se situe toujours 14 % en dessous de son sommet de 52 semaines à 554,1 pence. Alors, y a-t-il encore de la valeur sur la table, ou l’argent facile a-t-il déjà été gagné ?

Comment se compare la valorisation ?

Le titre a augmenté de 183 % au cours des cinq dernières années. C’est le résultat d’un revirement constant depuis que le directeur général CS Venkatakrishnan a pris ses fonctions en novembre 2021.

Ces efforts se sont concentrés sur la discipline des coûts, la constitution d’une position de capital plus solide et la génération de rendements plus stables dans les différentes divisions opérationnelles du groupe.

Après une période de gains aussi importants, la question évidente est de savoir si les actions sont désormais pleinement valorisées ou s’il existe encore une opportunité pour les investisseurs comme moi qui restent sur la touche.

Une façon d’évaluer le titre consiste à comparer sa valorisation relative à celle de certains de ses principaux pairs du secteur. L’examen du ratio cours/bénéfice (P/E) de la société de 11,3 montre qu’elle se négocie à un prix inférieur à celui de sociétés comme Lloyds et HSBC tout de suite.

Voici comment l’entreprise se compare à ces deux pairs du secteur bancaire :

Si cet écart de valorisation devait se combler et que le prix revenait simplement à son plus haut des 52 semaines à partir de février 2026, cela impliquerait une hausse d’environ 14 % à partir d’ici. Mais cette remise est-elle justifiée ou s’agit-il d’une véritable opportunité d’acheter à bas prix ?

Quels sont les risques ?

Il existe de réelles raisons de faire preuve de prudence à l’égard de Barclays et des valeurs bancaires en général. Si les taux d’intérêt devaient baisser davantage, cela pourrait réduire les marges nettes d’intérêt et les bénéfices bancaires. Je m’attendrais à ce que cela fasse baisser la valorisation de l’entreprise.

Barclays présente également une exposition importante à la banque d’investissement par rapport à certains de ses pairs. Les revenus de ce segment sont notoirement volatils et peuvent varier fortement en fonction de l’activité du marché.

Et en tant que prêteur britannique majeur, un ralentissement économique national pourrait également mettre sous pression la croissance du portefeuille de prêts et les dépréciations des prêts.

En revanche, le rendement du dividende de 1,8 % est modeste, de sorte que les investisseurs s’appuient fortement sur la croissance du cours des actions pour générer des rendements.

Mon verdict

L’écart de valorisation est intéressant et il est clair que le redressement de Barclays sous Venkatakrishnan a déjà généré d’excellents rendements pour les investisseurs.

Malgré la décote par rapport à son plus haut de 52 semaines et à ses pairs clés, le secteur bancaire est un peu trop sensible à l’état de l’économie à mon goût. C’est pourquoi je ne cherche pas à acheter le titre pour le moment.

Je recherche d’autres opportunités dans des secteurs moins exposés économiquement qui pourraient m’aider à diversifier davantage mon portefeuille cette année.

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Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers et son équipe ont une astuce boursière, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Twelfth Magpie Share Advisor qu’il dirige depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations d’actions des marchés britanniques et américains.

Et à l’heure actuelle, Mark pense qu’il existe 6 actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Barclays Plc figurait sur la liste ?

Ken Hall n’occupe aucun poste dans les sociétés mentionnées.