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PA (LSE : BP) et Coquille (LSE : SHEL) les actions sont actuellement demandées. Alors que le prix du pétrole s’envole en raison des événements en Iran, ils apparaissent comme des bénéficiaires évidents. Mais investir n’est jamais aussi simple. Y a-t-il un risque caché qui nous échappe ?
En règle générale, une hausse du prix du pétrole est bénéfique pour les valeurs énergétiques. Au début de la crise, le brut Brent s’échangeait à un peu plus de 60 dollars. Aujourd’hui, c’est à 114 $. Si la guerre se prolonge, les analystes estiment que le montant pourrait atteindre 120 dollars. Alors, comment les actions BP et Shell ont-elles réagi ?
Depuis le début de la guerre le 28 février, le cours de l’action BP a augmenté d’environ 20 %. Shell est plus atone, avec une modeste hausse de 7 %. Étant donné que nous sommes censés être confrontés au plus grand choc énergétique de l’histoire, je m’attendais à mieux. Voici ce qui, à mon avis, se passe.
Pourquoi ces actions du FTSE 100 ne font-elles pas encore mieux ?
Premièrement, la hausse du prix du pétrole ne s’est pas encore traduite par des bénéfices. BP l’a publié hier, mais ses résultats du premier trimestre s’étendaient jusqu’au 31 mars, ils n’ont donc capté que le début de la hausse. Deuxièmement, les investisseurs ont largement accepté les assurances de Donald Trump selon lesquelles la guerre était sous contrôle. Personne ne veut faire grand cas de BP et de Shell, seulement la réouverture du détroit d’Ormuz le lendemain. Leurs actions chuteront en conséquence.
Il y a une inquiétude à plus long terme. Le choc pétrolier pourrait finalement se répercuter sur les grandes sociétés pétrolières. Cela pourrait déclencher davantage de taxes exceptionnelles et persuader les pays dépendants des importations d’accélérer leur transition vers les énergies renouvelables. Personne ne prend rien pour acquis. Pourtant, une chose est claire. BP et Shell ont été des investissements formidables ces derniers temps.
Au cours des 12 derniers mois, leurs actions ont augmenté respectivement de 60 % et 34 %. Si un investisseur avait partagé à parts égales un ISA d’actions et d’actions de 20 000 £ il y a un an, sa participation dans BP vaudrait 16 000 £ et Shell 13 400 £. Mais ce n’est pas tout ce qu’ils auraient.
BP a un rendement courant de 4,25 %, celui de Shell de 3,25 %. Cela porte leurs rendements totaux à environ 16 425 £ et 13 725 £, respectivement. Au total, les deux géants de l’énergie ont transformé un investissement ISA de 20 000 £ en 30 150 £, en un an seulement. Cela montre le pouvoir suprême des actions en matière de création de richesse. Mais est-ce que ça peut continuer ?
Ils sont risqués, mais sont-ils gratifiants ?
Compte tenu du prix élevé du pétrole aujourd’hui, il y a de fortes chances d’obtenir davantage de récompenses. Hier (28 avril), BP a déclaré que le bénéfice sous-jacent du coût de remplacement avait plus que doublé, passant de 1,5 milliard de dollars à 3,2 milliards de dollars au premier trimestre, stimulé par l’activité de sa division commerciale. Pourtant, des défis subsistent. La dette nette a augmenté de 3,1 milliards de dollars pour atteindre 25,3 milliards de dollars, a indiqué le conseil d’administration : « principalement dû à la baisse des flux de trésorerie opérationnels ». La dette de Shell est encore plus élevée, grimpant de 6,9 milliards de dollars en 2025 pour atteindre 45,7 milliards de dollars. Il s’agit cependant de la plus grande entreprise, avec une capitalisation boursière de 184 milliards de livres sterling contre 83 milliards de livres sterling.
BP a été l’histoire la plus compliquée, se lançant dans les énergies renouvelables puis en revenant, avec des problèmes de conseil d’administration en cours de route. Ses actions ont été à la traîne de Shell pendant des années, mais sont désormais en train de rattraper leur retard, ce qui contribue à expliquer les récents gains supérieurs.
Comme toujours, il existe des risques. Le conflit iranien est inimaginable. Une récession mondiale pourrait affecter la demande de pétrole. Les Émirats arabes unis se retirent de l’OPEP, ce qui pourrait stimuler l’offre et faire baisser les prix à long terme. Et il y a le changement climatique. BP et Shell restent des opportunités d’actions à haut risque et à haut rendement. Je pense que les deux méritent d’être examinés de plus près, pour les investisseurs qui ont le goût de l’excitation – et des revenus de dividendes.
