Cela fait moins de trois mois que l’année a commencé (même si cela peut paraître beaucoup plus long !). Mais pendant ce temps-là, Tesla (NASDAQ : TSLA) a chuté de près d’un cinquième. L’achat d’actions Tesla coûte désormais 19 % moins cher qu’au début de l’année.
Dois-je le faire ?
Une entreprise aux performances éprouvées sur le long terme
Il est facile de ne pas être surpris que les actions de Tesla chutent, car l’entreprise a été confrontée à de nombreux défis ces dernières années – et j’y reviendrai dans un instant.
Mais la réalité est que, même après la récente chute du cours de l’action, la performance à long terme de Tesla a été positive.
L’action Tesla est en hausse de 34 % au cours de la seule année écoulée. Cela dépasse largement le gain de 13 % observé dans le S&P500 index pendant cette période.
Sur cinq ans, Tesla est en hausse de 78 %.
Pour quelqu’un qui a acheté des actions Tesla lors de leurs débuts en bourse en 2010, le gain a été encore meilleur : un gain phénoménal. 28 638%.
Il va sans dire que les performances passées ne préjugent pas nécessairement de ce à quoi s’attendre à l’avenir.
Mais comme les personnes disposées à offrir un point de vue critique sur le dossier d’investissement de Tesla ne manquent jamais, je pense qu’il convient de rappeler que l’entreprise, qui détient actuellement une capitalisation boursière de 1 100 milliards de dollars, a été responsable d’une importante création de valeur.
Tesla est à la croisée des chemins
Pourquoi, alors, les actions de Tesla ont-elles chuté ces derniers temps ?
À mon avis, cette baisse reflète l’incertitude quant à la direction que pourrait prendre l’entreprise à partir de maintenant.
Une façon de la valoriser est de se baser sur son activité actuelle. Même si son activité de production et de stockage d’électricité se porte bien, le gagne-pain de Tesla reste son activité automobile.
Ses volumes de ventes de voitures sont en baisse depuis deux années consécutives. En éliminant certains modèles de sa gamme déjà limitée, je pense qu’elle pourrait perdre davantage de ventes potentielles.
Pendant ce temps, des rivaux comme BYD ont pris des parts sur de nombreux marchés (ils vendent désormais plus que Tesla dans le monde entier). La fin des principaux crédits d’impôt aux États-Unis a transformé négativement l’économie du secteur automobile de Tesla.
En mettant tout cela ensemble, je ne vois aucune justification à une capitalisation boursière. fermer à 1,1 billion de dollars.
Il est clair cependant que certains investisseurs le font, d’où la capitalisation boursière actuelle. Plutôt que de se concentrer sur l’activité existante, leur argumentaire d’investissement porte en grande partie sur le chemin à parcourir.
Beaucoup à prouver – et aucune garantie de succès
Le chemin à parcourir semble être plein de potentiel, des taxis autonomes à la robotique.
L’histoire de Tesla a démontré qu’elle peut commercialiser une technologie innovante à grande échelle et dans un court laps de temps. Ajoutez à cela certaines de ses autres capacités existantes, depuis les logiciels de conduite autonome jusqu’à la fabrication, et Tesla a clairement une forte opportunité de réussir dans ces domaines émergents.
Mais – ce qui est crucial, à mon avis – c’est aussi le cas d’autres entreprises. Beaucoup d’autres entreprises.
En fait, de nombreuses entreprises ont déjà fait de plus grands progrès, tant dans le domaine des véhicules autonomes (BYD en fait partie) que dans celui de la robotique.
Les ambitions de Tesla à ce stade en sont encore à leurs débuts. Ils sont loin d’être commercialisés à grande échelle – et n’y parviendront peut-être jamais.
Même après la chute du cours de l’action, Tesla semble promis à un succès massif. Je pense qu’il est surévalué, donc je n’investirai pas.
Heureusement, il existe d’autres valeurs technologiques qui, selon moi, offrent actuellement une bien meilleure valeur potentielle…
