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je me prépare à acheter Barclays (LSE : BARC), mais une chose me retient. j’en ai déjà un autre FTSE100 banque dans mon SIPP, Groupe bancaire Lloyds (LSE : LLOY). Est-ce que ça sert à quoi de détenir les deux ?
À l’heure actuelle, les deux présentent des similitudes étonnantes. En fait, c’est le cas de toutes les grandes banques britanniques, puisque leurs actions ont connu une forte hausse ces dernières années.
La hausse des taux d’intérêt a fait grimper les marges nettes d’intérêt, la différence entre ce qu’ils paient aux épargnants et ce qu’ils facturent aux emprunteurs. C’est une mesure clé du profit. Barclays et Lloyds ont tous deux gagné beaucoup d’argent en 2025, avec des bénéfices avant impôts de 9,1 milliards de livres sterling et 6,7 milliards de livres sterling, respectivement. Les bénéfices ont également augmenté à des rythmes similaires, 13 % et 12 %.
Comparaison des rivaux du FTSE 100
Tous deux ont annoncé de généreux rachats d’actions, de 1 milliard de livres sterling et 1,75 milliard de livres sterling. La performance du cours des actions a également été très similaire. La semaine dernière, alors que les investisseurs se rassemblaient autour de l’Iran, les actions de Barclays et de Lloyds ont toutes deux grimpé de 6 %. Sur 12 mois, ils sont tous deux en hausse d’environ 36%.
Toutefois, Barclays a fait nettement mieux sur trois ans. C’est en hausse de 180% pendant cette période. Lloyds a grimpé de 105%. D’une certaine manière, je m’y attendais, car il y a une différence essentielle entre les deux. Lloyds est un pur acteur de l’économie britannique. Il se concentre sur les services bancaires de détail et commerciaux nationaux, avec une forte exposition aux prêts hypothécaires et aux consommateurs britanniques.
Barclays est beaucoup plus diversifiée. Parallèlement à ses opérations au Royaume-Uni, elle dispose d’une présence internationale significative et d’une division de banque d’investissement. Ses actions sont donc plus exposées aux marchés mondiaux et aux activités de négociation. Cela le rend plus risqué, mais potentiellement plus gratifiant aussi. Malgré cela, les deux ont connu la même vague de taux d’intérêt, puis ont ralenti lorsque les valorisations ont commencé à paraître tendues et que les attentes en matière de taux d’intérêt se sont stabilisées.
Mais après de solides résultats en 2025, les deux prix semblent à nouveau raisonnables. Barclays est aujourd’hui le moins cher, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de seulement 7,75. Lloyds est un peu plus cher à 9,95. Ce faible P/E me donne envie d’acheter Barclays. Ensuite, je me souviens qu’il est exposé au marché du capital-investissement et du secteur bancaire parallèle, qui est actuellement sous pression. Quelque chose dont je n’ai pas à m’inquiéter avec Lloyds.
Sosies d’actions bancaires
Alors qu’en est-il des revenus ? Lloyds a une politique de dividendes plus généreuse et progressive, tandis que Barclays donne la priorité aux rachats. En conséquence, le rendement courant de Barclays de 2,21 % est battu par Lloyds, qui cède 3,73 %. À terme, ils rapportent respectivement 3,5 % et 4,3 %. Personnellement, je préfère que les dividendes soient versés sur mon compte, même si je ne suis pas opposé à un ou deux rachats occasionnels. Lloyds a également été actif sur ce front.
Il y a tellement de similitudes. Les deux sont sensibles aux cycles économiques, même si je dirais que Barclays est susceptible de grimper plus rapidement pendant les périodes de prospérité et de chuter plus rapidement lorsque le marché tourne. Nous l’avons vu récemment. Les actions de Barclays sont en baisse de 15 % sur trois mois, mais les actions de Lloyds sont stables. Ce qui peut expliquer la baisse du P/E de Barclays.
Si j’achetais Barclays, cela introduirait une combinaison différente de risques et des flux très nouveaux. Il ne s’agit pas d’une diversification massive, mais d’un étalement de mes paris au sein d’un secteur qui me plaît. Au vu de la faible valorisation actuelle, je pense qu’il est impossible de résister aux actions de Barclays. Il est en haut de ma liste d’achat.
