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En hausse d’un cinquième jusqu’à présent cette année, le Coquille (LSE : SHEL) le cours de l’action a réagi à la hausse des prix du pétrole. Avec la possibilité que les prix du pétrole continuent d’augmenter – potentiellement beaucoup plus élevé – est-ce que ce serait le moment pour moi de réintégrer des actions Shell dans mon portefeuille ?
Le pétrole a une économie compliquée, mais une économie simple aussi
Lorsqu’il s’agit de rentabilité pour les compagnies pétrolières, de nombreux facteurs doivent être pris en considération.
Par exemple, l’exploration peut être extrêmement coûteuse et prendre beaucoup de temps. Les coûts fixes des infrastructures telles que les pipelines et les plates-formes pétrolières peuvent être énormes. Une grande partie des opérations ne peut pas être simplement interrompue, même si la demande chute ou si les prix faiblit.
Mais si le pétrole peut être une activité difficile à évaluer, elle peut aussi être facile. Fondamentalement, lorsque les prix du pétrole chutent, les producteurs s’en sortent mal – certains plus que d’autres.
À l’inverse, lorsque les prix montent en flèche, il n’est même pas nécessaire d’être un très bon producteur de pétrole pour gagner beaucoup d’argent.
Shell est l’une des majors pétrolières reconnues, établies de longue date et importantes au monde. Une flambée des prix du pétrole est donc bénéfique pour ses perspectives de bénéfices.
Pioche parmi les compagnies pétrolières
Bien entendu, d’autres sociétés correspondent également à cette description. Son rival coté à Londres PApar exemple, est également en hausse de 20 % depuis le début de cette année.
Mais regardez de l’autre côté de l’Atlantique : les actions pétrolières se portent encore mieux ces derniers temps. ExxonMobil les actions ont bondi de 28% jusqu’à présent cette année, Chevron est en hausse de 30 %, et Pétrole occidental est en hausse de 43%.
Certains se demandaient pourquoi Warren Buffett avait continué à investir dans Occidental ces dernières années. Ils ont probablement moins de questions maintenant.
Pourquoi, cependant, les actions BP et Shell – malgré de bons résultats – ont-elles sous-performé leurs rivales américaines jusqu’à présent cette année ?
Je pense qu’une partie de la réponse réside dans le fait que les deux grands foreurs britanniques se concentrent moins uniquement sur le pétrole que certains concurrents, tous deux ayant consacré du temps ces dernières années à créer des activités liées aux combustibles non fossiles.
Les résultats ont été inégaux et le pétrole est redevenu plus important pour eux. Tous deux ont réduit leur dividende en 2020 – dans le cas de Shell, sa première réduction de dividende depuis la Seconde Guerre mondiale. Il rapporte actuellement 3,2%.
En revanche, ExxonMobil a maintenu sa séquence de plusieurs décennies de croissance annuelle des dividendes. Comme d’autres majors pétrolières et gazières américaines, elle est restée plus étroitement axée sur les combustibles fossiles que de nombreux rivaux britanniques et européens.
Si je voulais acheter des actions pétrolières maintenant, alors Shell ne serait pas celui que je choisirais.
Ce n’est peut-être pas le sommet du cycle de tarification – mais ce n’est pas non plus le bas !
Mais pour l’instant, je n’investirai pas du tout dans le secteur.
Les prix du pétrole pourraient-ils augmenter ? Cela pourrait-il aider à faire grimper des actions comme Shell et ExxonMobil ? Oui et oui.
Nous ne savons pas jusqu’où les prix du pétrole pourraient monter, mais il se pourrait qu’ils soient encore loin d’ici. De même, nous sommes presque certainement loin du point bas du cycle actuel des prix du pétrole.
L’achat de producteurs de pétrole est pour moi plus intéressant lorsque les prix de vente sont faibles. Ce n’est certainement pas le cas actuellement.
Je garderai donc ma poudre au sec pour investir dans d’autres secteurs.
