Place Pershing (LSE:PSH) est un FTSE100 fiducie d’investissement qui est investie dans une petite poignée de S&P500 actions. En théorie, cela le rend plus risqué que votre fonds moyen.
En pratique cependant, le manager Bill Ackman a généré des gains exceptionnels grâce à cette stratégie à forte conviction. L’année dernière, Pershing Square a généré un rendement total pour les actionnaires de 33,9 %.
C’est nettement plus élevé que le S&P 500 (17,9 %) et le FTSE 100 (25,7 %). Et depuis qu’Ackman a restructuré le fonds, le rendement annualisé sur huit ans a été de 23 %, contre 14,3 % pour le S&P 500.
Le cours de l’action Pershing Square a augmenté de près de 300 % depuis son introduction en bourse en 2017.
Source de l’image : Métaplateformes
Faire travailler l’argent
Comme mentionné, Ackman n’est pas partisan d’une large diversification. Début 2026, ses cinq principaux titres représentaient environ 73 % de l’ensemble du portefeuille.
Il s’agit d’entreprises mondiales dotées de profonds fossés et de marques fortes comme Amazone, Uber, Alphabetet groupe hôtelier Hilton dans le monde.
De toute évidence, étant donné les antécédents d’Ackman, cela vaut la peine de garder un œil sur ce qu’il achète. Et en novembre, il a déclaré que Pershing était «voir apparaître des entreprises de très grande qualité à des prix très attractifs“. Il était prêt à mettre”un peu d’argent pour travailler« .
À l’époque, je pensais qu’Ackman pourrait acheter Métaplateformes (NASDAQ : MÉTA). Le milliardaire aime acheter des actions lorsqu’elles ne sont plus en vogue et Meta est en baisse de 20 % depuis août. De plus, c’était l’action Magnificent Seven la moins chère.
La semaine dernière, Pershing a révélé avoir effectivement acheté des actions Meta. Au quatrième trimestre, il a acquis pour 1,76 milliard de dollars d’actions, ce qui fait du géant des médias sociaux une importante position de portefeuille de 11,37 %.
Dois-je suivre Ackman et investir aussi ?
Poussée de superintelligence
Les plateformes de Meta n’ont pas besoin d’être présentées. Facebook, Instagram et WhatsApp font partie de la réalité quotidienne de nombreuses personnes dans le monde. Fin 2025, ce chiffre était 3,58 milliards utilisateurs.
Lorsque vous opérez à une telle échelle, les opportunités publicitaires sont immenses. Au quatrième trimestre, les impressions publicitaires diffusées sur ses applications ont bondi de 18 %, le prix moyen par annonce augmentant de 6 %.
Cela a contribué à générer 201 milliards de dollars de revenus en 2025, soit une augmentation de 22 % sur un an. La marge opérationnelle s’élève à 41%, ce qui montre la rentabilité de Meta.
Cependant, tout en reconnaissant la qualité évidente de l’entreprise, j’ai quelques inquiétudes. Premièrement, le PDG Mark Zuckerberg met tout en œuvre pour avancer »superintelligence personnelle pour les gens du monde entier« .
Cela permettra à Meta de dépenser jusqu’à 135 milliards de dollars en IA en 2026, soit bien plus que le flux de trésorerie disponible de l’entreprise l’année dernière (43,6 milliards de dollars).
En écrivant ceci, je reçois des flashbacks sur 2021/22 lorsque Meta s’est lancé à fond dans le métaverse, changeant même le nom de l’entreprise pour refléter cette décision. Mais cette entreprise de Reality Labs a été jusqu’à présent un échec en termes d’incinération d’argent, et je crains que l’IA ne justifie pas ces dépenses extrêmes.
Un autre problème est la décision croissante des gouvernements d’interdire les médias sociaux aux moins de 16 ans, y compris peut-être au Royaume-Uni. Cela pourrait voir Facebook et Instagram perdre de leur pertinence auprès des jeunes générations.
Remise importante
Ackman n’est cependant pas d’accord. Il a dit : «Nous pensons que le cours actuel de l’action de Meta sous-estime le potentiel de hausse à long terme de l’entreprise grâce à l’IA et représente une valorisation fortement décotée.« .
Il a peut-être raison, mais je n’achète pas. Je préfère Pershing Square lui-même, car il se négocie avec une décote de 23 % par rapport à sa valeur liquidative.
Je pense que le trust FTSE 100 mérite d’être envisagé pour les investisseurs qui croient en la stratégie à conviction élevée d’Ackman.
