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Il est toujours intéressant de voir quelles actions certains des meilleurs investisseurs du monde ont décidé d’acheter récemment. Et un titre en particulier se démarque dans les dernières données du quatrième trimestre 2025.
Le stock en question est Amazone (NASDAQ : AMZN). Il existe toujours des points de vue divergents sur le marché boursier, mais les investisseurs semblent avoir des idées radicalement différentes sur ce qu’il faut penser de celui-ci.
Acheteurs et vendeurs
Au cours des trois derniers mois de 2025, le groupe Baupost – dirigé par Seth Klarman – achetait des actions Amazon. Et cela est frappant en raison de la stratégie et de l’orientation de l’entreprise.
Baupost est une société d’investissement avec une stratégie de valeur à long terme. Et le livre de Klarman sur l’investissement axé sur la valeur est un ouvrage académique dense qui prend extrêmement au sérieux l’importance des valorisations.
Amazon n’est généralement pas considéré comme une action de valeur classique, ce qui rend la décision de Baupost intéressante. Mais de l’autre côté de l’équation se trouve le discours de Warren Buffett. Berkshire Hathaway.
Au cours du dernier trimestre de Buffett en tant que PDG, Berkshire a cédé plus de 90 % de sa participation dans le marché en ligne et dans la société de cloud computing. Et le temps nous dira si c’était une bonne décision.
Il est inhabituel de trouver des investisseurs axés sur la valeur ayant des idées aussi diamétralement opposées. Le titre a chuté de 12 % depuis la fin de la période sous revue, mais à quoi les investisseurs doivent-ils s’attendre à partir de là ?
Tout-en-un sur l’IA
L’intelligence artificielle (IA) crée une dynamique intéressante pour Amazon. Fait inhabituel, il s’agit à la fois d’une menace et d’une opportunité pour l’entreprise.
Les risques sont doubles. L’un d’eux est le défi potentiel pour son marché si les utilisateurs se tournent vers ChatGPT ou Gemini pour lancer des recherches d’achats, au lieu du marché en ligne d’Amazon.
Amazon, cependant, peut offrir à ses clients ce que ses concurrents ne peuvent pas offrir. Son échelle signifie qu’il peut offrir une livraison plus rapide et une meilleure commodité où les acheteurs peuvent trouver les choses dont ils ont besoin en un seul endroit.
L’autre est que l’entreprise devrait dépenser 200 milliards de dollars cette année, la majorité étant consacrée aux centres de données. Si la demande en matière d’IA s’avère plus faible que prévu, cela pourrait entraîner d’importantes pertes.
D’un autre côté, si les choses se passent bien, obtenir un énorme retour sur un investissement de cette taille pourrait être une opportunité unique. Et la baisse des actions semble écarter cette possibilité.
Il convient également de noter qu’Amazon est un investisseur majeur dans Anthropic, la société qui lance des plugins d’IA agentique. Elle devrait donc également bénéficier du succès de l’IA d’une autre manière importante.
Ce que je fais
Klarman achète tandis que Buffett vend illustre pourquoi les investisseurs devraient réfléchir par eux-mêmes lorsqu’il s’agit d’acheter des actions. Même les meilleurs du secteur ne sont pas toujours d’accord.
En ce qui concerne mon propre portefeuille, j’ai un pied dans les deux camps. Je n’achetais pas d’actions au quatrième trimestre, mais la baisse du cours de l’action signifie que j’ai commencé à augmenter ma participation dans la société.
Dans le cas de Berkshire, il est possible que l’entreprise achète à nouveau au cours des six dernières semaines. Mais il faudra encore trois mois avant que les investisseurs ne le découvrent avec la prochaine version.
