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Le meilleur moment pour acheter des actions est lorsque les prix sont bas. Mais c’est plus facile à dire qu’à faire : lorsque les actions s’effondrent, c’est généralement parce que les investisseurs s’inquiètent d’une manière ou d’une autre de l’activité sous-jacente.
C’est le cas actuellement des stocks de logiciels. Avec des multiples de valorisation à des niveaux dont les investisseurs n’auraient pu que rêver au cours de la dernière décennie, je pense qu’il existe de réelles opportunités à considérer.
Quel est le risque ?
À l’heure actuelle, la préoccupation concernant les logiciels est que l’intelligence artificielle (IA) accroît la concurrence. Et le danger est que cela pourrait forcer les entreprises existantes à rivaliser sur les prix, réduisant ainsi les marges.
La meilleure chose à propos de ces entreprises est leur capacité à continuer d’augmenter les prix. Mais si cela est menacé, leurs actions vaudront bien moins que ce que les investisseurs pensaient il y a six mois.
Mais il est important de noter que les leaders actuels du secteur du logiciel ne sont pas sans défense. Du point de vue du client, changer de fournisseur est compliqué, difficile et risqué. Les économies doivent donc en valoir la peine.
Les actions de logiciels ont chuté dans tous les domaines récemment. Mais je ne pense pas que la menace soit la même pour toutes les entreprises, ce qui signifie qu’il existe actuellement d’énormes opportunités à considérer.
Groupe Sage
FTSE100 entreprise Groupe Sage (LSE : SGE) fournit un logiciel de comptabilité pour les entreprises de taille moyenne. Le titre a chuté de 37 % au cours des 12 derniers mois, ce qui laisse présager un défi de taille – et il y en a un.
Anthropic a lancé des plugins agents qui menacent de faire une grande partie de ce que fait le produit principal de l’entreprise. Il s’agit d’un risque évident, mais il y a quelques points que les investisseurs devraient prendre en compte.
La première est que les produits ne sont pas les mêmes : le label de confiance de Sage signifie que l’entreprise est prête à garantir que les résultats de ses logiciels répondent aux normes de conformité du secteur. Anthropic ne fait pas ça.
Une autre raison est que les abonnements Sage représentent environ 1 % du budget moyen d’un client. Cela demande beaucoup de temps et d’efforts pour changer de système et représente un risque important pour une petite économie potentielle.
Logiciel de fil de guidage
Logiciel de fil de guidage (NYSE :GWRE) et j’ai un historique : j’ai acheté l’action en 2022, je l’ai vendue en 2023 et je l’ai regretté depuis. Mais c’est 50 % de moins que ses sommets, donc je suis peut-être sur le point d’avoir une autre chance.
La société fournit des logiciels au secteur de l’assurance et recrute régulièrement des assureurs depuis quelques années. Et la raison pour laquelle cela a pris autant de temps pourrait en fait être à son avantage.
Le secteur des assurances est notoirement lent à évoluer. Mais cela pourrait bien être à l’avantage de Guidewire : l’entreprise ne perd jamais un client au profit d’un concurrent, car celui-ci ne change généralement pas à moins d’y être obligé.
En conséquence, la possibilité d’acheter le titre après une forte vente pourrait constituer une énorme opportunité. Je vais donc certainement examiner de plus près mon propre portefeuille dans les prochaines semaines.
Il est temps d’agir ?
Il est facile de parler d’avidité quand les autres sont craintifs ou d’acheter des actions de qualité à des prix avantageux. Mais la réalité est que c’est souvent plus difficile qu’il n’y paraît.
Profiter des opportunités implique d’être prêt à penser à acheter lorsqu’une menace – souvent existentielle – se profile à l’horizon.
C’est actuellement le cas de Sage Group et de Guidewire Software. Mais je pense que les investisseurs devraient considérer les prix actuels comme une opportunité d’envisager d’acheter à des valorisations inhabituellement attractives.
