Préparez-vous à un krach du cours de l’action Rolls-Royce

Comme pour tout stock, le Rolls-Royce (LSE : RR) le cours de l’action peut aussi bien baisser qu’augmenter. J’ai pensé que cette vieille vérité méritait d’être affirmée, car dernièrement, elle n’est allée que dans une seule direction – comme une fusée en direction de la stratosphère. Est-ce que ça peut durer ?

Les actions Rolls-Royce ont augmenté de 1 200 % au cours des cinq dernières années, transformant 10 000 £ en un montant spectaculaire de 130 000 £ et potentiellement transformant à elles seules les retraites des gens. Je m’attendais à ce que son élan s’essouffle maintenant, mais il a augmenté de 110 % au cours des 12 derniers mois. Il a quand même réussi à grimper de 7% le mois dernier.

Mais c’est sûrement aussi bon que possible ? L’action se négocie à un ratio cours/bénéfice imposant de 61, bien en avance sur le FTSE100 en moyenne autour de 18. Cela représente énormément de croissance future prise en compte et, si les bénéfices sont décevants, les actions pourraient chuter alors que les investisseurs encaissent les gains et que les sauteurs à court terme coupent et fuient.

Monstre de croissance FTSE 100

Je ne sais pas si cela se produira, mais tout investisseur qui détient ce titre, ou envisage de l’acheter, doit accepter qu’il s’agit d’un risque.

À Le fou hétéroclitenous encourageons l’investissement à long terme. En règle générale, nous visons à conserver les actions pendant des années. Nous pensons qu’il est presque impossible de remettre en question les mouvements à court terme. Essayez d’être intelligent et le marché vous punira. Les véritables avantages de l’investissement se mesurent en décennies et non en semaines. Cela donne aux entreprises le temps de se développer et permet aux dividendes réinvestis de s’accumuler. L’achat et la détention permettent également d’économiser sur les frais de négociation. Ils s’additionnent.

Mon parti pris naturel est donc de détenir Rolls-Royce, quelles que soient les nouvelles. Même si je pense que les actions doivent ralentir à partir de maintenant, et pourraient même s’effondrer.

Comme pour tout titre, il existe des risques. Rolls-Royce s’appuie sur une chaîne d’approvisionnement mondiale complexe pour les moteurs et composants aérospatiaux. Des retards, des pénuries de pièces critiques ou des problèmes chez les principaux fournisseurs pourraient nuire à la production et aux revenus. Les pannes techniques ou opérationnelles constituent un risque, comme nous l’avons vu avec ses moteurs Trent 1000 en difficulté. Tout ralentissement du transport aérien de passagers pourrait également affecter les revenus des ventes et de la maintenance des moteurs.

Risques et récompenses

Sa branche Power Systems profite de la ruée vers la construction de centres de données d’intelligence artificielle (IA), mais si l’IA est une bulle, cela pourrait prendre fin. La paix en Ukraine, dans le cas improbable (pour l’instant) où elle se produirait, pourrait toucher le secteur de la défense, tandis que l’énorme opportunité que représentent les petits réacteurs modulaires ou les projets nucléaires pourrait ne jamais se concrétiser. Tout cela pourrait toucher Rolls-Royce.

Le plus grand risque à court terme surviendra le 26 février, lorsque Rolls-Royce publiera ses résultats pour l’année 2025. Il prévoit un bénéfice d’exploitation sous-jacent compris entre 3,1 et 3,2 milliards de livres sterling et un flux de trésorerie disponible compris entre 3 et 3,1 milliards de livres sterling. Tout manquement pourrait être durement puni. D’un autre côté, si la société dépasse ses objectifs, et compte tenu des excellents antécédents du PDG Tufan Erginbilgiç, cela pourrait certainement être le cas, le titre pourrait encore grimper.

Bien que le P/E final semble extrême, le P/E futur est de 20,7, ce qui est moins intimidant. Est-ce que cela vaut la peine d’y réfléchir aujourd’hui ? À court terme, je dirais non. Des bénéfices rapides ont été réalisés. Mais à long terme, je dirais oui. C’est une entreprise brillante avec beaucoup à offrir. Je possède une Rolls-Royce et je n’ai pas l’intention de la vendre. Mais il pourrait quand même planter.