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Depuis cette époque en janvier 2024, Groupe bancaire Lloyds (LSE : LLOY) les actions ont grimpé de 147 % au moment où j’écris le 22 janvier. Cela signifie que 10 000 £ investis à l’époque auraient grimpé à 24 700 £ sur le seul prix de l’action – et cela sans inclure les dividendes.
À l’époque, nos dix mille dollars auraient suffi à aspirer environ 24 300 actions. Et d’ici aujourd’hui, ils auraient ajouté une fraction supérieure à 1 500 £ de dividendes en espèces au pot. Cela fait donc un total de 26 200 £. Après ce genre de gain en si peu de temps, il doit être temps d’envisager de vendre et de placer l’argent ailleurs, n’est-ce pas ? Eh bien, je ne fais certainement pas ça, et je vais vous dire pourquoi.
La folie des foules
Arrêtons-nous un instant et réfléchissons à cette étonnante performance du cours de l’action sur deux ans. C’est le genre de chose à laquelle on peut s’attendre de la part d’une entreprise qui a échappé à la menace de faillite et s’est tournée vers une croissance fulgurante de ses bénéfices, comme Rolls-Royce Holdings. Ou d’une valeur technologique profitant du boom de l’IA, comme Nvidia.
Mais ce n’est pas quelque chose qui arrive habituellement avec un vieux FTSE100 banque. Ou un secteur offrant probablement la meilleure fiabilité à long terme de tous. Oui, le secteur bancaire a connu des crises. Mais lorsque les actions de Lloyds se négociaient avec des ratios cours/bénéfice (P/E) en baisse d’environ six, il s’agissait d’une valorisation bancaire tout simplement irrationnelle.
Les grands investisseurs avaient perdu la raison. Tout comme ils le font parfois avec les actions de croissance trop médiatisées. Et cela renforce quelque chose de proche Le fou hétérocliteles cœurs. Restez fixé sur le long terme, et profitez de la folie des foules dès que nous en avons l’occasion.
Prendre des bénéfices ?
Alors pourquoi est-ce que je ne vends pas et ne prends pas une partie de mes bénéfices maintenant ? C’est simplement parce que je ne considère pas les actions de Lloyds comme surévaluées aujourd’hui. Même aujourd’hui, leur valeur est bien plus du double de ce qu’elle valait il y a deux ans à peine.
Même après cette performance fulgurante, nous envisageons toujours un P/E prévu d’à peine plus de 15 pour l’année 2025 – les résultats sont attendus le 29 janvier. C’est peut-être un chiffre un peu élevé maintenant pour le secteur bancaire. Et peut-être que le cours des actions connaîtra une faiblesse à court terme. C’est tout à fait possible.
Mais quelques années de hausse des bénéfices prévus pourraient ramener ce multiple à seulement environ neuf d’ici 2027. À moins que quelque chose de catastrophique ne se produise, je pense que ce serait vraiment bon marché. Et si je vois une telle amélioration de la valeur dans les années à venir, cela fera de Lloyds un Hold pour moi. Et peut-être même un achat complémentaire.
Quelle catastrophe ?
Je tente peut-être le destin en évoquant la possibilité que quelque chose de catastrophique se produise. Lloyds, tout comme d’autres banques, a l’habitude d’imaginer de nouveaux désastres au moment même où tout semble aller pour le mieux. Je pense que la banque s’en est sortie relativement facilement en matière de vente abusive de prêts automobiles, par exemple.
Les perspectives économiques sont encore incertaines. Et cela devient de moins en moins certain en raison de l’approche unique de Donald Trump en matière de commerce mondial. Alors oui, il y a toujours un risque bancaire ici.
Mais Lloyds reste l’une de mes principales actions à considérer pour les investisseurs à long terme.
