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Rolls-Royce (LSE:RR) les actions semblent s’essouffler. Ils ne sont qu’environ 5 % plus élevés qu’en août.
Certains investisseurs se demandent peut-être s’ils doivent vendre certaines actions et cristalliser leurs gains. Cela m’est venu à l’esprit récemment, avec le FTSE100 stockez plus de 100 % au cours de la dernière année.
Par conséquent, j’ai été intéressé de voir que deux initiés viennent de vendre des actions. Et ce n’était rien de moins que le PDG et le directeur financier ! Est-ce quelque chose d’inquiétant ?
Transactions
Le 27 octobre, le PDG Tufan Erginbilgiç a cédé 7 433 actions au prix de 1 133 pence pour 84 215 £. Le même jour, la directrice financière Helen McCabe a vendu 2 874 actions pour 32 562 £.
La première chose à noter ici est qu’il ne s’agissait pas de transactions très importantes (du moins pour les dirigeants du FTSE 100). De plus, il s’agit d’options sur actions exercées, ce qui fait qu’il s’agit d’une activité courante pour les cadres supérieurs (cela s’est également produit le mois dernier).
En d’autres termes, il ne s’agit pas de vastes décharges sur le marché libre. En tant que tels, ils n’ont rien à craindre. En fait, la dernière activité commerciale notable a eu lieu début octobre, impliquant le directeur non exécutif Paulo Cesar Silva. Cependant, il n’a pas cédé ses actions. Il en a en fait acheté 41 780 pour 485 379 £ !
Haussier
Selon mon fournisseur de données, il a chargé pour la dernière fois fin 2023, lorsqu’il a acheté 43 000 actions à 295p. Avec des actions Rolls-Royce désormais à 1 160p, cela s’est avéré être un achat judicieux.
Pourquoi pourrait-il acheter maintenant ? Eh bien, comme l’a dit un jour la légende de Wall Street, Peter Lynch : «Les initiés peuvent vendre leurs actions pour diverses raisons, mais ils les achètent pour une seule : ils pensent que le prix va augmenter..»
Pour l’avenir, je vois un certain nombre de raisons d’être optimiste. Outre son activité d’aviation civile, qui est prête à connaître une croissance à long terme à mesure que les voyages internationaux augmentent, Rolls-Royce possède son unité de défense. En juin, le carnet de commandes s’élevait à 18,8 milliards de livres sterling, avec de nombreuses opportunités de croissance à mesure que l’Europe se réarme.
Sa division systèmes électriques capitalise sur la croissance explosive des centres de données, portée par l’IA. La demande pour ses générateurs de sauvegarde pour centres de données est en plein essor, la direction relevant ses prévisions de croissance à moyen terme pour cette partie de la division à environ 20 % par an (de 15 à 17 %).
Parallèlement, l’entreprise a été sélectionnée comme fournisseur unique du premier programme de petits réacteurs modulaires (SMR) du Royaume-Uni. Avec la République tchèque déjà à bord (et peut-être bientôt la Suède), Rolls-Royce est la seule entreprise à avoir plusieurs engagements SMR en Europe.
Pour être honnête, cette passionnante activité SMR présente également des risques. La technologie n’a pas encore fait ses preuves à grande échelle, tandis que des problèmes de chaîne d’approvisionnement pourraient retarder le déploiement de ces mini-réacteurs. Mais surtout, la direction s’attend à ce que Rolls-Royce SMR soit rentable et ait un flux de trésorerie disponible positif d’ici 2030.
Enfin, le dividende est de retour après un redressement assez remarquable des performances financières de l’entreprise. Certes, le rendement de départ est au plus bas, à seulement 0,9 %, mais sa réintroduction était symbolique (elle paraissait hautement improbable en 2020).
Mise à jour commerciale du troisième trimestre
Je ne vendrai aucune des actions Rolls-Royce que j’ai achetées en 2023. Les investisseurs voudront peut-être envisager l’action aujourd’hui, mais le ratio cours/bénéfice à terme de 36 n’est pas bon marché et ajoute un risque de valorisation.
Le motoriste publiera une mise à jour commerciale du troisième trimestre à la mi-novembre. Les actionnaires peuvent alors suivre les progrès de l’entreprise.
