Actions dans Diageo (LSE:DGE) vient de chuter de 12,5 % aujourd’hui (25 février) alors que le FTSE100 La société a annoncé une réduction de 50 % de son dividende. Je suis actionnaire, alors que dois-je faire de mon investissement maintenant ?
Warren Buffett affirme que ce n’est jamais une bonne chose lorsqu’une entreprise réduit son dividende. Mais dans certains cas, cela peut être la bonne décision et je pense que c’est le cas ici.
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Pas de surprise
Le cours de l’action a violemment réagi aux dernières nouvelles. Ce faisant, il a annulé pratiquement tous les gains réalisés depuis que Sir Dave Lewis a pris le contrôle.
Mon point de vue est cependant que les investisseurs ne devraient pas être surpris. J’ai déclaré en décembre que je prévoyais une éventuelle réduction des dividendes et j’ai suggéré que d’autres investisseurs pourraient vouloir faire de même.
L’une des raisons est qu’il n’est pas rare qu’un nouveau PDG veuille repartir de zéro, surtout dans une situation de redressement. Et réduire le dividende a été l’une des premières choses que Lewis a faites à TESCO.
Depuis lors, des informations ont été publiées selon lesquelles Diageo chercherait à vendre certains de ses actifs non essentiels pour lever des liquidités. Mais faire cela tout en envoyant de l’argent sous forme de dividendes serait une étrange utilisation du capital.
Perspectives stratégiques
Outre la réduction des dividendes, Diageo a annoncé son intention de se concentrer sur une meilleure compétitivité en matière de prix. Cela entraînera probablement une baisse des marges, mais on espère que la croissance des volumes compensera cela.
Le marché des spiritueux aux États-Unis est resté stable et la baisse des ventes est due à la perte face aux concurrents. Mais je me méfie du changement de stratégie dans le contexte actuel.
Aux États-Unis, les inégalités se creusent. Les ménages à faible revenu ont été confrontés à une pression budgétaire croissante, tandis que les revenus les plus élevés ont généralement été relativement immunisés.
Dans un tel environnement, tenter de renforcer l’attractivité des produits Diageo sur le marché de masse me semble être un risque. Il s’agit de s’éloigner de l’identité de l’entreprise en tant qu’entreprise axée sur des produits haut de gamme.
Ce que je fais
La réduction des dividendes pourrait être une mauvaise chose pour les investisseurs en quête de revenus dans les prochaines années. Mais dans une perspective à long terme, je pense que cette décision est la bonne pour l’entreprise.
Même si je ne suis pas entièrement convaincu du changement de stratégie, Diageo possède certains atouts clés qui peuvent rendre cette approche efficace. L’un d’entre eux est l’ampleur de sa distribution.
En général, les entreprises qui cherchent à rivaliser sur les prix ont besoin d’un moyen de maintenir leurs propres coûts à un niveau bas. Et les économies d’échelle en sont un très bon exemple.
En conséquence, je suis prudemment optimiste quant à l’avenir de l’entreprise. J’ai donc l’intention de conserver mes actions pour le moment et de voir comment les choses évoluent.
Pas de vente
Je suis pleinement d’accord avec la décision de Diageo de réduire son dividende. Je pense depuis un certain temps que cela aurait pu être envisagé et je pense que c’est la bonne chose à faire.
Je suis cependant moins convaincu de l’évolution vers une concurrence sur les prix. Mais aux prix d’aujourd’hui, je pense que l’offre offre un bon rapport qualité-prix, c’est pourquoi je ne cherche pas à vendre après l’annonce d’aujourd’hui.
