Et si la véritable histoire boursière de SpaceX ne concernait pas du tout les fusées ?

Et si le vrai EspaceX (NASDAQ : SPCX) l’histoire boursière ne concerne pas du tout les fusées – mais l’étroitesse du marché ?

Au cours des deux dernières années, en dehors du Magnificent 7 et d’un petit groupe d’autres titres, le S&P500 a généré des rendements relativement modestes. Cette concentration n’a fait que s’accentuer à mesure que les investisseurs continuent de se concentrer sur un groupe de plus en plus restreint de gagnants.

À quel moment ce type de comportement cesse-t-il d’être une diversification – et commence-t-il à se rapprocher d’une mentalité de troupeau ?

Le récit évolutif de SpaceX

De plus en plus, un petit nombre d’actions ne sont plus de simples investissements dans leurs activités principales. Ils deviennent des plateformes pour plusieurs thèmes qui se chevauchent à la fois.

SpaceX ne se limite plus aux fusées ou à l’exploration spatiale. Les arguments en faveur de l’investissement sont désormais façonnés par les communications par satellite, la connectivité mondiale et l’infrastructure de données.

Ce changement est plus important lorsqu’on l’observe à travers l’intelligence artificielle. La demande en IA augmente, mais la contrainte s’éloigne des modèles eux-mêmes. Il s’agit de plus en plus de l’infrastructure nécessaire pour les soutenir.

Cela inclut la transmission de données, la connectivité et la capacité informatique distribuée.

Dans ce contexte, le marché commence à considérer SpaceX comme faisant partie d’un écosystème d’infrastructure numérique plus large. Cela recoupe l’IA, le cloud computing et les logiciels d’entreprise.

Les récentes mesures stratégiques ne font que renforcer ce point de vue. Ils soulignent une exposition plus approfondie aux logiciels, à l’automatisation et aux outils destinés aux entreprises parallèlement à ses principales opérations aérospatiales.

Le résultat est une histoire d’investissement plus large. Il est également plus puissant. Mais cela dépend davantage de la poursuite de l’expansion des attentes.

Quand les grandes technologies arrivent avant les grands rendements

L’histoire suggère que certains des cycles d’investissement les plus puissants sont également les plus dangereux pour les investisseurs – non pas parce que les technologies échouent, mais parce que les attentes dépassent de loin la réalité commerciale.

Au XIXe siècle, le boom ferroviaire a remodelé des économies entières. Les chemins de fer sont devenus l’un des développements d’infrastructures les plus importants de l’histoire, mais la première vague d’investissement a entraîné une mauvaise allocation des capitaux et une forte compression des rendements, car trop d’optimisme avait été intégré trop tôt.

Un schéma similaire est apparu aux débuts de la radio et de la télévision. Des sociétés telles que RCA sont devenues les chouchous du marché alors que les investisseurs tentaient d’évaluer l’impact d’une toute nouvelle ère de communications.

Pourtant, malgré le succès à long terme de la technologie elle-même, de nombreux premiers investisseurs ont enregistré des rendements décevants alors que la concurrence s’intensifiait et qu’il a fallu des années pour que la capacité de générer des bénéfices se matérialise pleinement.

Un modèle familier ?

À bien des égards, la structure actuelle du marché semble plus concentrée que celle des cycles précédents.

Plutôt que le capital soit réparti entre plusieurs technologies concurrentes, un groupe relativement restreint d’entreprises se trouve désormais au centre des attentes des investisseurs.

Le risque est que ces discours reportent des décennies de croissance potentielle dans une fenêtre de valorisation beaucoup plus courte.

L’exploration spatiale, les réseaux satellitaires et la connectivité de nouvelle génération peuvent tous s’avérer transformateurs au fil du temps, mais les gagnants commerciaux de ces cycles ont historiquement mis beaucoup plus de temps à émerger que ce que les marchés pensaient initialement.

En revanche, je reste davantage concentré sur l’identification des entreprises générant des flux de trésorerie solides et reproductibles dans le présent.

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Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers et son équipe ont une astuce boursière, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Twelfth Magpie Share Advisor qu’il dirige depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations d’actions des marchés britanniques et américains.

Et à l’heure actuelle, Mark pense qu’il existe 6 actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Space Exploration Technologies Corp. – Classe A figure sur la liste ?

Andrew Mackie n’occupe aucun poste dans les sociétés mentionnées.