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Ces 12 mois ont été formidables pour PA (LSE : BP) cours de l’action. Le FTSE100 Le géant pétrolier et gazier a grimpé de 50 % au cours de cette période, avec des dividendes en plus. C’est bien mieux que ce que j’avais imaginé lorsque j’ai acheté le titre il y a quelques années. À l’époque, je n’étais pas du tout entièrement convaincu par les arguments en faveur de l’investissement.
J’étais inquiet de sa transition difficile vers l’abandon des combustibles fossiles (et vice-versa) et de l’impact du débat sur le climat. Mais j’ai aussi été attiré par le dividende, qui était alors supérieur à 6 %, et par la faible valorisation. Alors, que nous réserve l’année prochaine ?
À l’heure actuelle, il est difficile de faire abstraction de la guerre avec l’Iran. C’est ce qui fait la une des journaux et l’opinion des investisseurs à l’égard de BP. Lorsque Donald Trump a déclaré ouvert le détroit d’Ormuz, vendredi 17 avril, les marchés ont grimpé en flèche, mais les actions de BP ont évolué dans l’autre sens, en même temps que le prix du pétrole.
Peut-il encore briser le FTSE 100 ?
À court terme, BP apparaît comme un pur acteur de la crise au Moyen-Orient. Chaque fois que le prix du pétrole augmente, ses actions suivent. Lorsqu’une résolution semble possible et que le pétrole chute, les actions de BP aussi.
Ormuz étant apparemment de nouveau fermé, BP est en hausse aujourd’hui (20 avril). Cela pourrait s’inverser à tout moment. Alors, comment les investisseurs peuvent-ils prendre des décisions judicieuses dans un moment comme celui-ci ?
Je me méfie toujours des prévisions des analystes, mais j’étais curieux de voir ce qu’ils diraient de ce titre. Actuellement, 28 courtiers proposent des prévisions sur un an, produisant un objectif consensuel de 604p. Cela représente une modeste augmentation d’environ 8 % par rapport aux 559 pence d’aujourd’hui. Ajoutez un rendement prévu de 4,7 % pour 2026 et le rendement total s’élève à 12,7 %. Cela transformerait 10 000 £ en 11 270 £. Ce qui est parfaitement respectable, mais loin d’être aussi excitant que les 12 derniers mois.
Dans le meilleur des cas, les prévisions sont précaires. Certaines de ces estimations pourraient prendre de la poussière, peut-être même avant le conflit iranien. Il existe également un large éventail de résultats, avec une estimation basse de 382p et une estimation maximale de 777p. Avec des actions à environ 559p aujourd’hui, cette dernière marquerait une augmentation de 39%. Cela pourrait arriver. Franchement, tout est possible en ce moment.
BP est-il désormais trop risqué à acheter ?
En période d’extrême volatilité à court terme, il est souvent utile de regarder plus loin, disons cinq à dix ans. Avec un peu de chance, le conflit iranien sera alors terminé depuis longtemps, même si rien n’est sûr. Si la planète se réchauffe, la pression politique sur les producteurs de combustibles fossiles pourrait s’intensifier. Les énergies renouvelables pourraient également avoir progressé de manière significative. Les deux constitueraient une menace pour BP.
Pourtant, les événements récents soulignent à quel point le pétrole reste vital pour l’économie mondiale. Même si la demande de carburant diminue, elle sera toujours nécessaire pour les plastiques, les produits pharmaceutiques, les matières premières et les engrais, mais pas dans la même mesure.
Avec un ratio cours/bénéfice à terme d’environ neuf, BP semble être une bonne valeur malgré sa bonne performance. Mais ce n’est pas sans risques. Je pense que cela vaut la peine d’être envisagé dans le cadre d’un portefeuille équilibré et je conserverai ma participation. Mais je vois aujourd’hui des revenus et des opportunités de croissance beaucoup moins irréguliers sur le FTSE 100, et je les poursuivrai pour de futurs achats.
