76 % de réduction sur les actions Vistry sont-ils une opportunité unique ?

Est-ce une opportunité unique d’acheter Vistry (LSE : VTY) ? Cela faisait 10 ans que le cours de l’action n’était pas aussi bas. Plus longtemps que cela, en fait, puisqu’il est désormais tombé à son plus bas niveau depuis 14 ans. Le ratio cours/bénéfice est d’environ huit – l’un des plus bas du monde. FTSE250. La chute libre est également très récente. Les actions ont perdu 25 % de valeur en une seule journée ce mois-ci. Les investisseurs en herbe peuvent désormais acheter des actions à 76 % de moins que ce qu’ils auraient payé en 2022.

Même si une chute aussi importante pourrait être un signe d’avertissement, la question évidente ici est de savoir s’il s’agit d’une opportunité en or d’acheter à un point bas ? Les actions Vistry sont-elles une bonne affaire ?

Changements

Une première considération importante est le reste du secteur du logement. Si l’on compare avec le plus haut depuis lequel Vistry a chuté de 76 %, nous constatons que d’autres actions ont également souffert. D’autres constructeurs britanniques comme Persimmon (en baisse de 35 %), Taylor Wimpey (en baisse de 45 %) et Barratt Redrow (en baisse de 53 %) n’ont pas échappé au carnage.

Le problème majeur est que les marges se rétrécissent partout. L’inflation des coûts de l’offre a augmenté, les salaires ont augmenté et les prêts hypothécaires sont plus chers alors que les taux d’intérêt vont augmenter. Il faudrait probablement des changements pour que ce secteur notoirement cyclique se redresse.

Vistry étant le pire du lot, cela est probablement dû à la nature de ses opérations. Outre la construction et la vente de maisons au public, leurs achèvements sont souvent organisés avec des partenariats – autorités locales ou associations de logement, etc. Cela peut signifier une stabilité lorsque les temps sont bons, mais cela a récemment conduit à une baisse des marges et à des avertissements sur les bénéfices alarmants.

Pour couronner le tout, l’annonce de son départ par le PDG de longue date, Greg Fitzgerald, n’a pas non plus arrangé les choses.

Point clé

Alors, quelles sont les raisons d’être optimiste ? La statistique qui se démarque est sans aucun doute la valorisation, un ratio cours/bénéfice de seulement huit est l’un des plus bas de l’ensemble du marché. Bourse de Londres. Cela signifie que nous obtenons des bénéfices importants pour le prix de chaque action – signe que le cours de l’action pourrait être à un niveau bas.

Comme nous l’avons mentionné, le secteur immobilier a tendance à être de nature cyclique. Les années de boom du début des années 2010 ont vu de nombreux constructeurs d’habitations s’effondrer complètement. Le cours de l’action de Vistry – alors connue sous le nom de Bovis Homes – a triplé en moins de cinq ans sans même tenir compte des dividendes. Le point clé, peut-être, est que les investisseurs auraient dû adhérer après le krach de 2008.

Acheter une action forte à un point bas s’avérera toujours être une stratégie gagnante en bourse. Il n’est pas évident que Vistry sera aujourd’hui l’une de ces rares opportunités d’achat une fois par décennie, mais cela pourrait très bien l’être. Je pense que les investisseurs pourraient y réfléchir.