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Incroyablement, le Diageo (LSE : DGE) le cours de l’action se négocie à des niveaux observés pour la dernière fois il y a 14 ans, au printemps 2012. Cela a été une course folle depuis, avec le titre culminant à environ 4 036p en décembre 2021, lorsque les verrouillages de Covid nous ont tous amenés à expérimenter des cocktails à la maison. Aujourd’hui, le FTSE100 le géant des boissons se négocie à seulement 1 594p. Qu’est-ce qui n’a pas fonctionné ?
Après la pandémie, l’inflation a grimpé en flèche et les buveurs se sont serré la ceinture. Les actions de Diageo ont commencé à baisser et les choses ont atteint un point critique le 10 novembre 2023. Le conseil d’administration a choqué les marchés en réduisant considérablement les prévisions après que les ventes en Amérique latine et dans les Caraïbes ont plongé de 20 %. La région génère environ 11 % du chiffre d’affaires du groupe.
Pourquoi cette action FTSE 100 a-t-elle continué à baisser ?
Les buveurs se tournaient vers des marques locales moins chères tandis que les distributeurs étaient aux prises avec des stocks excédentaires. Bientôt, la faiblesse s’est étendue aux États-Unis, en Europe et en Chine. Les droits de douane imposés par Donald Trump ont encore aggravé la situation en frappant les exportations de tequila mexicaine et de whisky canadien vers les États-Unis. Les investisseurs anxieux ont également commencé à s’inquiéter de l’impact de la sobriété de la génération Z et des médicaments amaigrissants GLP-1.
J’ai baissé en moyenne à plusieurs reprises, mais les actions n’ont fait que baisser davantage. Un rapide coup d’œil à ses bénéfices nets pour l’ensemble de l’année montre pourquoi.
- 2025 – 2,54 milliards de dollars
- 2024 – 3,87 milliards de dollars
- 2023 – 4,45 milliards de dollars
- 2022 – 4,33 milliards de dollars
- 2021 – 3,95 milliards de dollars
Aujourd’hui, l’action Diageo est en baisse de 53 % sur cinq ans et de 20 % sur 12 mois. Pourtant, ces derniers temps, l’ambiance a changé. Les actions ont grimpé de près de 12% en un mois. Alors, avons-nous enfin atteint le fond du verre ?
J’adorerais dire que cela fait suite à une série de chiffres époustouflants. Malheureusement, ce n’est pas le cas. Les ventes du troisième trimestre (6 mai) n’ont augmenté que de 0,3% à 4,5 milliards de dollars. Cela a dépassé les attentes, mais de peu, et principalement grâce à deux augmentations ponctuelles. Pâques est arrivée plus tôt cette année et les distributeurs ont fait leurs provisions avant la Coupe du Monde de la FIFA. Le nouveau directeur général, Sir Dave Lewis, a refusé de revoir à la hausse ses prévisions pour l’ensemble de l’année.
Les États-Unis restent la grande préoccupation car ils représentent environ 40 % du chiffre d’affaires net. La hausse des prix du pétrole n’aidera pas non plus. Ils serrent les consommateurs et font grimper les coûts de transport en même temps.
Alors pourquoi le sentiment s’est-il amélioré ? Trump a supprimé les droits de douane américains sur le whisky écossais. Les investisseurs ont repéré des signes de stabilisation en Afrique et en Amérique latine. Deutsche Bank a rehaussé ses actions à Acheter, arguant qu’un pessimisme excessif du marché avait déjà été intégré dans les cours.
Diageo vaut-il enfin la peine d’être reconsidéré ?
J’ai remarqué que les actions des consommateurs s’amélioraient généralement alors que les marchés s’accrochaient à l’espoir d’une sorte de résolution de la crise iranienne. Personnellement, je ne compte pas sur un tel projet de si tôt. Pour autant, je n’ai pas l’intention de vendre mes actions Diageo. Les tendances de consommation sont cycliques. À un moment donné, ils se balanceront à nouveau.
Ce dernier rallye pourrait facilement s’essouffler. Pourtant, avec Lewis aux commandes et un ratio cours/bénéfice encore modeste de 13,2, je continue de penser que la reprise finira par arriver. Je pense que les actions de Diageo méritent d’être considérées aujourd’hui, mais je ne m’attendrais pas à ce qu’elles montent en flèche. Le chemin vers la guérison sera probablement semé d’embûches, mais je sens qu’il se rapproche.
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Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers et son équipe ont une astuce boursière, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Twelfth Magpie Share Advisor qu’il dirige depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations d’actions des marchés britanniques et américains.
Et à l’heure actuelle, Mark pense qu’il existe 6 actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Diageo Plc figurait sur la liste ?
Harvey Jones détient des actions dans Diageo.
