Le prix du bitcoin (BTC) a atteint aujourd’hui 60 000 dollars (USD), enregistrant une baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet historique de 126 000 atteint il y a quatre mois. Et bien qu’il ait ensuite rebondi à 70 000, la faiblesse du marché alimente des attentes baissières.
“Le Bitcoin a capitulé et vous devez le comprendre”, a déclaré Joao Wedson, fondateur et PDG d’Alphactal, une société d’intelligence de marché spécialisée dans les crypto-monnaies. À son avis, les données en chaîne le montrent très clairement et refléter la possibilité de nouvelles baisses de prix.
Le spécialiste commence par le Market Capitulation Oscillator, une métrique qui mesure l’intensité de la capitulation sur une échelle continue allant de 0 à 1. Celle-ci se base sur trois facteurs : la gravité de la baisse du taux de hachage, l’ampleur de la baisse des prix et le niveau d’activité d’offre dans le réseau.
Des valeurs plus faibles suggèrent une stabilisation ou les premiers stades de récupération. Au contraire, plus la valeur de cette mesure est élevée, plus la pression pour capituler est forte. En conséquence, “nous sommes officiellement dans une phase de capitulation, marquée par d’importantes pertes réalisées”, a déclaré Wedson.
En parallèle, le ratio de Sharpe annualisé du Bitcoin, qui mesure les rendements ajustés au risque, est actuellement négatif. Pour l’homme d’affaires, “cela crée un environnement gris”.
En effet, « lorsque cela se produit, le marché entre dans une phase d’accumulation lente et silencieuse, tandis que la volatilité commence à diminuer et l’appétit pour le risque diminue ». Cela signifie-t-il que la capitulation du Bitcoin est terminée ? “Non”, répond-il, car cette demande ne dépasse généralement pas l’offre.
Les données en chaîne ne montrent aucun signe de fond
Pour étayer sa thèse, le PDG d’Alphactal a souligné que, selon le Market Capitulation Index, la capitulation la plus agressive se produit dans la phase 3. Cet indicateur identifie une tension extrême lorsqu’il combine les signaux de capitulation du hash, du prix et de l’offre.
“Les valeurs de 2 ou 3 indiquent un stress sévère, des ventes forcées et des conditions typiques des plus bas du marché”, a-t-il expliqué. C’est ce qui a été observé dans les fonds des hivers cryptographiques passés. Plutôt, Les lectures de 0 ou 1, comme c’est le cas actuellement, correspondent généralement à des environnements considérés comme normaux de marché.
En conclusion, il estime que « le marché n’a malheureusement pas encore cessé de souffrir ». Dans ce sens, il a souligné que la capitulation ne doit pas être interprétée comme un moment brutal. Il s’agit d’un processus qui « prend du temps » et doit inclure plusieurs fausses tentatives de recouvrement des prix.a-t-il exprimé. Pour cette raison, il recommande d’ignorer « le bruit » et les « récits émotionnels », qui ont tendance à proliférer face à des mouvements forts.
Cette perspective coïncide avec le comportement historique du Bitcoin. La monnaie a toujours culminé un cycle haussier avec de nouveaux prix records l’année après chaque réduction de moitié, puis est entrée dans un hiver crypto prolongé. Cette saison baissière a duré il y a environ un an, comme le rapporte CriptoNoticias. Par conséquent, si ce schéma se répète, Bitcoin aurait encore environ huit mois pour toucher le fond.
Attentes contradictoires sur la façon dont Bitcoin continuera
De toute façon, chaque cycle baissier du Bitcoin, a été plus courte et a eu une baisse totale plus petite aux précédents. Cela laisse espérer que cela ne sera pas une exception, notamment en ce qui concerne les investissements institutionnels sur le marché.
Contrairement à cette époque, lors du dernier hiver cryptographique se terminant en 2022, il n’y avait pas de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Il n’y avait pas non plus une armée d’entreprises publiques dédiées à la trésorerie de cet actif, ni des gouvernements comme les États-Unis intéressés par le marché.
Pour Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, une société qui émet des ETF de crypto-monnaie, « la fin des hivers crypto ressemble beaucoup au présent : désespoir, fatigue et mal-être ». «Nous reviendrons en force le plus tôt possible. “Le printemps arrive”, dit-il. La raison en est que « rien dans le repli actuel du marché n’a changé quoi que ce soit de fondamental ».
Pourtant, d’autres préfèrent rester prudents. “Je veux continuer à souligner que le marché boursier n’a pas encore corrigé et, à mon avis, nous nous rapprochons de cette correction”, a déclaré l’économiste Daniel Muvdi. « BTC, dans ce scénario, suivra très probablement la tendance du marché, donc je ne pense toujours pas que nous puissions l’appeler le plancher. “Nous n’avons pas le temps”, a-t-il ajouté. Bien que, a considéré comme un “bon signe” qu’il rebondisse autour de 60 000 $proche de la moyenne mobile de 200 sur une base hebdomadaire.
Certains analystes considèrent la forte baisse des prix que Bitcoin a connue cette semaine comme un événement de vente forcé. Parmi eux, Ki Young Ju, PDG de la société de données en chaîne CryptoQuant, estime que ceci peut générer un effet domino d’une plus grande capitulation.
“S’il n’y a pas de rallye significatif à ces niveaux au cours du mois prochain, le risque de ventes institutionnelles structurelles et en cascade augmente considérablement”, a noté le PDG de CryptoQuant. « Alors que les fonds sont liquidés et que les prix baissent, les mineurs font faillite, et même les investisseurs particuliers qui ont tenu jusqu’au bout sont contraints de réduire leurs pertes », a-t-il détaillé. Par conséquent, il considère que la possibilité que la situation baissière se poursuive soit réalisable.
