Source de l’image : Le fou hétéroclite
De nombreux investisseurs évoquent le nom de Warren Buffett.
Cela s’explique en partie par le fait qu’il est connu pour expliquer son approche de l’investissement en termes clairs.
Mais c’est en partie parce que Buffett est si doué dans ce domaine.
Le mois prochain, nous devrions recevoir la dernière lettre des actionnaires de Berkshire Hathaway résumant la performance de l’année dernière, la dernière avec Buffett à la barre.
Mais nous savons déjà qu’au cours des 60 années allant de 1964 à 2024, la valeur marchande par action de Berkshire, sous la direction de Warren Buffett, a augmenté d’une manière incroyable. 5 502 284%.
Pour mettre cela en contexte, quelqu’un qui aurait investi 1 000 $ dans Berkshire au moment où Warren Buffett a pris la relève aurait détenu une valeur d’environ 55 milliards de dollars 60 ans plus tard.
Comment Buffett a-t-il réussi ?
Buffett avait une opinion sur ce qu’est l’investissement
Beaucoup de gens investissent – certains très bien – sans vraiment avoir un point de vue sur ce qu’est réellement l’investissement.
Peut-être qu’ils investissent simplement de l’argent dans des actions de sociétés qu’ils aiment, en espérant que leur prix augmentera. Dans la mesure où cette approche peut fonctionner, il peut sembler inutile d’avoir un point de vue sur ce qu’est réellement l’investissement.
Mais le succès de Warren Buffett vient de sa volonté d’apprendre de son expérience et de développer une approche réfléchie au fil du temps.
Après avoir essayé quelques styles d’investissement, il a eu l’idée d’acheter des participations dans des entreprises.
Il voulait seulement acheter des participations dans ce qu’il considérait comme de grandes entreprises. Il viserait à le faire uniquement à un prix attractif (notez que ce n’est pas nécessairement un prix bon marché) et ensuite à le conserver sur le long terme.
Un focus sur la qualité et l’investissement à long terme
Pourquoi est-ce important ?
Avoir un point de vue ferme et cohérent a contribué à façonner ce que Warren Buffett a fait et l’a également aidé à maintenir le cap.
A titre d’exemple, considérons la participation de Berkshire dans American Express (NYSE : AXP).
Dans les années 1960, le cours de l’action de la société a fortement chuté lorsque le marché a appris une fraude impliquant une filiale d’Amex délivrant des récépissés d’entrepôt pour des huiles végétales inexistantes.
Buffett s’est rendu compte que, étant donné qu’American Express était la victime inconsciente, et non l’auteur, de la fraude et qu’elle n’était pas au cœur des activités d’Amex, l’impact à long terme serait probablement minime. American Express avait une activité solide et éprouvée, avec une marque puissante et une large clientèle.
Le raisonnement de Warren Buffett était que sa valeur sous-jacente n’avait pas vraiment changé. Même en tenant compte d’autres risques, comme le fait que certains titulaires de carte ne paient pas leurs factures, Buffett a flairé une opportunité alors que d’autres avaient peur.
Il appelle ça «être gourmand quand les autres ont peur« .
Cela s’est avéré être la bonne décision. Berkshire a racheté une grande entreprise à un prix attractif – et a conservé ses actions au cours des décennies qui ont suivi.
Gains composés
Les gains remarquables à long terme de Buffett sont dus au fait que Berkshire a continué à réinvestir ses gains.
C’est ce qu’on appelle la composition.
Au cours de six décennies, elle peut devenir remarquablement puissante. Le gain de 5 502 284 % que j’ai mentionné ci-dessus n’était « que » de 19,9 % par an.
C’est impressionnant – mais cela ne semble pas incroyable. Cependant, en cumulant à ce rythme pendant des décennies, Buffett a généré des gains très importants pour les actionnaires.
