L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels Bitcoin est resté inférieur à 310 000 BTC depuis la liquidation d’octobre, signalant un effet de levier modéré et une activité spéculative plus faible.
Résumé
- Les données de Glassnode montrent que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels BTC n’a pas réussi à récupérer au-dessus d’environ 310 000 BTC depuis la réinitialisation de l’effet de levier en octobre.
- Les taux de financement ont tendance à baisser, mettant en évidence la disparition de la conviction longue de l’effet de levier et la réticence des traders à payer une prime pour une exposition à la hausse.
- La « ville fantôme » des perpétuels suggère un contexte de dérivés plus calme et sans risque qui peut atténuer la volatilité par rapport aux étapes précédentes du cycle.
Le marché à terme perpétuel du Bitcoin (BTC) a connu une baisse significative de l’activité spéculative, l’intérêt ouvert restant à des niveaux supprimés, selon l’analyse de la société d’analyse de blockchain Glassnode.
PERPETUAL EST UNE VILLE FANTÔME
Depuis la réinitialisation majeure du 10/10, les intérêts ouverts libellés en BTC ont chuté et sont restés en dessous de 310 000 BTC, incapables de revenir vers les sommets > 380 000 BTC observés plus tôt dans le cycle.
La participation spéculative reste profondément modérée. pic.twitter.com/pHjZX7cqy1– CryptoVizArt.₿ (@CryptoVizArt) 8 décembre 2025
Dans un article sur la plateforme de médias sociaux X, CryptoVizArt, chercheur principal de Glassnode. a qualifié le marché à terme perpétuel de « ville fantôme », citant des données montrant une activité commerciale et un effet de levier réduits.
Les criminels du Bitcoin continuent de perdre
Selon l’analyse, l’Open Interest, qui mesure le montant total des positions ouvertes sur les plateformes centralisées de dérivés, a connu une forte baisse en octobre suite à une baisse du prix du Bitcoin. La mesure suit la valeur globale des contrats à terme en cours sur les bourses.
Après la liquidation d’octobre, l’intérêt ouvert est resté proche de son plus bas niveau avant de montrer une brève hausse à la mi-novembre alors que le prix du Bitcoin continuait de baisser. L’indicateur a culminé à côté de ce qui a jusqu’à présent constitué le prix le plus bas de la crypto-monnaie, selon les données.
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Depuis ce pic, l’intérêt ouvert a de nouveau diminué, se rapprochant des mêmes niveaux bas observés après la liquidation d’octobre, selon l’analyse.
La baisse de la participation spéculative a coïncidé avec une baisse du taux de financement des contrats à terme perpétuels, qui suit les frais périodiques échangés entre les détenteurs de positions courtes et longues. Le taux de financement est en baisse depuis une période prolongée, selon les données de Glassnode.
“Cette dérive persistante à la baisse reflète une baisse de la conviction longue à effet de levier, les traders étant peu disposés à payer une prime pour maintenir une exposition à la hausse”, a déclaré le chercheur de Glassnode dans son article.
L’augmentation de l’intérêt ouvert indique généralement que les investisseurs ouvrent de nouvelles positions avec un nouvel effet de levier, ce qui peut accroître la volatilité des prix. À l’inverse, une baisse de l’intérêt ouvert suggère que les traders clôturent leurs positions ou sont en train d’être liquidés, ce qui pourrait conduire à une évolution des prix plus stable à mesure que l’effet de levier est supprimé du marché.
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