C’est juste de dire ça FTSE250 action Aston Martin (LSE : AML) est un chien ces dernières années. Au cours des deux dernières années, par exemple, le cours de son action a chuté d’environ 70 %.
Le titre, qui se négocie actuellement à seulement 65 pence, est-il capable d’un Rolls-Royce-comme un rebond ? Discutons-en.
Deux entreprises britanniques légendaires
Lorsque je compare Aston Martin aujourd’hui à Rolls-Royce il y a quelques années, je vois en fait quelques similitudes.
Pour commencer, comme Rolls-Royce, Aston Martin est une entreprise britannique célèbre et respectée qui existe depuis longtemps. Bien qu’elle fabrique des voitures de sport de haute performance et que Rolls-Royce se spécialise dans les moteurs d’avion, elle est connue pour son excellence en ingénierie, tout comme Rolls-Royce.
Deuxièmement, le cours de l’action a chuté – selon mon fournisseur de données, l’action est en baisse d’environ 98 % par rapport à son introduction en bourse en 2018. Cela me rappelle Rolls-Royce en 2022, alors qu’elle se négociait bien en dessous de ses sommets (moins de 70 pence).
Troisièmement, les performances opérationnelles ont été vraiment médiocres. Cette année, par exemple, Aston Martin devrait générer une perte nette d’environ 320 millions de livres sterling.
En 2022, Rolls-Royce a enregistré une perte nette d’environ 1 270 millions de livres sterling. Donc, à l’époque, elle perdait aussi beaucoup d’argent.
Enfin, un nouveau PDG, Adrian Hallmark, a récemment rejoint l’équipe. Son objectif est de résoudre les problèmes financiers et opérationnels de longue date de l’entreprise et d’atteindre une rentabilité durable.
Cela me rappelle beaucoup l’époque où Tufan Erginbilgic est arrivé chez Rolls-Royce en 2023. Il est venu pour améliorer les performances opérationnelles de l’entreprise et c’est exactement ce qu’il a fait, augmentant considérablement les bénéfices.
Un revirement se profile-t-il à l’horizon ?
Donc, je suppose que la question clé ici est la suivante : Adrian Hallmark peut-il faire à Aston Martin ce que Tufan Erginbilgic a fait avec Rolls-Royce ? Pourra-t-il arrêter la pourriture et transformer cette société britannique légendaire en une entreprise constamment rentable, augmentant ainsi le cours de ses actions ?
Personnellement, je pense que ça va être difficile. Car à l’heure actuelle, le constructeur automobile est confronté à une combinaison mortelle de forces négatives.
L’un des problèmes est que les ventes en Chine – un marché clé pour la croissance – ont ralenti. Il semble que les consommateurs chinois, en particulier les plus jeunes, privilégient de plus en plus les véhicules de luxe de marques telles que NIO et BYD.
D’autres marques de luxe, comme Ferrarioffrent également une concurrence intense.
Le fait que l’entreprise soit confrontée à des coûts plus élevés, à des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et à des tarifs douaniers américains complique encore davantage la situation. Il convient de noter qu’elle s’attend à des dépenses d’investissement de 1,7 milliard de livres sterling au cours des cinq prochaines années dans le cadre de sa stratégie d’électrification, ce qui signifie qu’un redressement soudain de la rentabilité est peu probable.
Un troisième problème est celui de la dette. Fin septembre, la dette nette s’élevait à 1,4 milliard de livres sterling, ce qui signifie que le paiement des intérêts constituera un autre obstacle pour Hallmark.
Mon point de vue
Si l’on met tous ces facteurs ensemble, je pense qu’il est très peu probable qu’Aston Martin soit la « prochaine Rolls-Royce ». À mon avis, les problèmes sont ici trop profonds, du moins à moyen terme.
Bien sûr, après une chute aussi importante du cours des actions, il existe une chance de rebondir à un moment donné. Si les ventes devaient reprendre ou si les pertes se réduisaient, le titre pourrait connaître une hausse décente.
Cependant, je ne pense pas que le titre vaut le risque aujourd’hui. À mon avis, il existe de meilleures opportunités sur le marché.
