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Au cours des 12 derniers mois, le FTSE100 l’indice a augmenté de 20%, hors dividendes en numéraire. Sur cette période, il a battu les États-Unis S&P500 (+12,2%). Pourtant, certaines actions de Footsie ont enregistré de très mauvaises performances en 2025, comme celles battues Diageo (LSE : DGE).
Diageo endommagé
Depuis des décennies, l’action Diageo est un pilier de la bourse londonienne. Mais depuis qu’elle a atteint des niveaux records en 2021, cette part largement détenue s’est effondrée de près des trois cinquièmes.
Le 31 décembre 2021, les actions ont clôturé à 4 036p, après avoir grimpé en flèche lorsque le monde faisait la fête après la fin des confinements liés au Covid-19. Hélas, ce titre n’a pas connu une année décente depuis ces bons moments.
Le vendredi 7 novembre, le cours de l’action Diageo a clôturé à 1 726,5 pence, valorisant ce Goliath de boissons alcoolisées à 37,2 milliards de livres sterling, soit une fraction de sa valeur marchande de fin 2021. Cependant, la situation a été pire pour les actionnaires, le titre ayant atteint un plus bas de 52 semaines à 1 664 pence le 6 novembre.
Après de fortes baisses de cours, le titre recule de 20,8% sur six mois et de 26,2% sur un an. Pire encore, ils ont plongé de 34,7 % au cours des cinq dernières années, parmi les moins performants du FTSE 100 sur ces trois périodes.
Divulgation : mon portefeuille familial possède des actions Diageo, payant 2 780,8 actions par an en janvier 2023. Actuellement, nous subissons une perte papier de 37,9 % de notre investissement, hors dividendes – que nous réinvestissons en achetant plus d’actions. Il s’agit de l’un de nos pires rendements de la dernière décennie.
Dilemme des dividendes
Là encore, les rendements ci-dessus excluent tous les dividendes, qui deviennent de plus en plus généreux de la part de cette société du FTSE 100. Aujourd’hui, les actions Diageo offrent un rendement en espèces supérieur à 4,4 % par an, l’un des plus élevés du Footsie.
Cependant, en raison de la faiblesse des revenus, des marges et des bénéfices, ce versement est à peine couvert par les bénéfices historiques. Les actions se négocient sur un multiple de 20,8 fois les bénéfices, offrant un rendement bénéficiaire de 4,8 %. Par conséquent, le dividende de Diageo est couvert à moins de 1,1 fois par les bénéfices historiques – un niveau marginal qui pourrait indiquer des réductions à venir.
Combat de boss
Un autre problème est que le célèbre fabricant de Johnnie Walker whisky, Smirnoff vodka, Baileys crème irlandaise, Tanqueray Gin, Capitaine Morgan du rhum, et Guinness Stout n’a pas actuellement de directeur général permanent. L’ancienne PDG Debra Crew a démissionné en juillet et n’a pas encore été remplacée. Cependant, il est essentiel de trouver le bon patron, c’est pourquoi le président Sir John Manzoni prend son temps.
Une autre préoccupation est que la consommation d’alcool est en baisse lente. Pour les jeunes adultes, d’autres activités concurrentes à la consommation d’alcool comprennent les médias sociaux, les jeux vidéo et le cannabis légal (et illicite). En outre, les tarifs douaniers américains plus élevés imposés par le président Trump ont durement frappé les fabricants de boissons.
Alors que l’action Diageo atteint son plus bas niveau depuis 10 ans, cette entreprise britannique semble traverser une véritable tempête. Mais quand il y a du sang dans l’eau, les requins commencent à tourner en rond. Par conséquent, je soupçonne que quelques grandes sociétés de capital-investissement pourraient contrôler Diageo pour régler les aspects financiers d’une prise de contrôle.
En résumé, ce titre du FTSE 100 se trouve actuellement dans la poubelle des bonnes affaires du marché. La grande question est la suivante : les actions Diageo sont-elles un jeu de récupération ou un piège de valeur ? Seul le temps nous le dira, nous conserverons donc notre participation et attendrons l’évolution !
