La banque britannique Standard Chartered a déclaré le 12 juin 2026 que le bitcoin (BTC) aurait laissé derrière lui l’hiver crypto après la chute qui a porté l’actif à 59 000 USD, un niveau qu’elle considère comme le possible creux du cycle.
La thèse a été présentée par Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, qui affirme que la correction de 53 % par rapport au sommet historique de 126 000 $ en octobre 2025 aurait marqué le point d’épuisement du marché baissier.
Selon leur analyse, le prix actuel du bitcoin, proche de 64 000 USD, serait en train de consolider une base après l’épisode de plus forte pression vendeuse du cycle, dans un contexte où Les flux d’ETF et la liquidité mondiale dominent désormais la dynamique du marché au-dessus des modèles historiques de réduction de moitié.
La thèse de Kendrick est étayée par l’interprétation selon laquelle 59 000 USD représenteraient un plancher atteint lors d’une phase de liquidation amplifiée par des facteurs externes. En particulier, la banque note que les ETF Bitcoin aux États-Unis enregistré environ 5 milliards USD de sorties nettes depuis la mi-maice qui aurait intensifié la pression à la baisse dans un environnement de moindre liquidité, comme le montre le graphique suivant.
Une partie de ces flux, selon le rapport, serait liée à une rotation des capitaux vers l’introduction en bourse de SpaceX, évaluée à environ 1 750 milliards de dollars, ce qui aurait contraint certains investisseurs à dénouer leurs positions dans les ETF pour libérer des liquidités. Après ce processus, le marché aurait rebondi depuis les plus bas jusqu’à la zone actuelle, interprétée par la banque comme une stabilisation après la phase de capitulation partielle.
Le concept d’hiver crypto, compris comme une période prolongée de chutes, de sorties de capitaux et de contraction de la liquidité institutionnelle, serait une phase déjà conclue pour Standard Chartered. Selon cette lecture, le marché entrerait dans un régime différent, dans lequel l’évolution des prix dépendrait davantage de la politique monétaire, des flux vers les ETF et de l’allocation institutionnelle que des cycles traditionnels de quatre ans.
La fin de l’hiver crypto : loin d’être une vision unanime
La vision de la banque contredit celle des autres acteurs du secteur. Une partie du marché considère que le niveau des 59 000 USD ne constitue pas encore un plancher définitif. Les recherches de Galaxy Research prévoient des scénarios déclinants vers 40 000-46 000 USD, tandis qu’André Dragosch de Bitwise estime qu’une correction supplémentaire de près de 20 % pourrait encore se produire, avec des zones de stress possibles autour de 48 000 USD.
À cela s’ajoute la vision de l’analyste et éducateur Benjamin Cowen, qui soutient que le cycle de quatre ans est toujours en vigueur et que le véritable minimum pourrait être formé vers la fin de 2026 dans des fourchettes de 30 000 à 40 000 dollars.
En parallèle, une analyse CryptoQuant ajoute une lecture plus structurelle sur la faiblesse de la demande, comme le rapporte CriptoNoticias. L’entreprise souligne que le niveau de 53 600 USD – prix réalisé du réseau – pourrait servir de référence clé dans ce cycle, bien qu’il prévienne que la demande totale de Bitcoin a chuté d’environ 652 000 BTC la semaine dernière, la plus forte contraction depuis janvier 2022.
En outre, il affirme que les ETF, qui étaient auparavant un moteur de la demande, affichent désormais des performances plus faibles et auraient même commencé à contribuer à une pression vendeuse nette. Dans ce contexte, CryptoQuant conclut qu’une capitulation claire n’a pas encore été observéece qui affaiblit l’idée selon laquelle le marché aurait formé un plancher définitif.
Le débat est également intensifié par la propre histoire de Kendrick.qui a maintenu des projections considérablement haussières pour le Bitcoin au cours des cycles précédents – y compris des objectifs de 100 000 USD d’ici 2024 et de 200 000 USD d’ici 2025 – qui ont ensuite été ajustées à la baisse par Standard Chartered en fonction du comportement réel des flux d’ETF et de la demande institutionnelle. Cette trajectoire alimente une partie du scepticisme du marché quant à l’exactitude de ses cycles d’appel.
Dans ce scénario, la thèse de Standard Chartered se positionne comme une interprétation optimiste du régime actuel plutôt que comme un consensus. Si les flux vers les ETF se stabilisent et que l’environnement macroéconomique s’améliore, le niveau actuel pourrait être consolidé comme base de la prochaine étape haussière avec des objectifs vers 100 000 USD en 2026. Mais si la faiblesse de la demande persiste et que les indicateurs d’accumulation ne se redressent pas, la fin supposée de l’hiver crypto pourrait ne devenir qu’une pause dans une correction plus large, où le véritable creux du cycle n’a pas encore été défini.
