La récente chute du Bitcoin en dessous de 60 000 USD a une fois de plus relancé les alertes sur la fin possible du cycle baissier actuel. Bien que la crypto-monnaie ait réussi à se redresser partiellement et se négocie à nouveau près de 62 000 USD, le comportement du marché continue de montrer des signes de fragilité, selon l’analyse CryptoQuant.
Pour Julio Moreno, responsable de la recherche au sein de l’entreprise, l’un des niveaux les plus pertinents à observer est ce que l’on appelle le « prix réalisé », qui se situe actuellement autour de 53 600 dollars. Cet indicateur reflète le coût d’achat moyen de tous les bitcoins en circulation et, lors des cycles baissiers précédents, il a servi de référence clé pour identifier les zones de support ou d’éventuels creux temporaires du marché.
Le rapport précise que ce niveau ne doit pas être interprété comme un objectif précis, mais plutôt comme une référence historique qui, dans le passé, a marqué des moments importants de profondes corrections. Il a cependant prévenu que les conditions actuelles ne confirment pas encore que Bitcoin a trouvé le fondnotamment en raison de la faiblesse montrée par plusieurs indicateurs de demande.
L’une des données qui inquiète le plus CryptoQuant est la forte contraction de la demande totale de Bitcoin au cours de la semaine dernière, qui a chuté d’environ 652 000 BTC. Il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire enregistrée depuis janvier 2022. Cette baisse est due à la liquidation des positions longues sur les marchés dérivés et à l’augmentation des ventes au comptant, après que le prix a franchi le niveau psychologique de 60 000 USD.
Les perspectives ne s’améliorent pas si l’on examine la tendance sous-jacente. Selon la firme, la croissance annuelle de la demande apparente est déjà négative et en baisse en dessous de sa moyenne mobile à un rythme jamais vu depuis février 2024. En d’autres termes, il y a moins d’acheteurs aujourd’hui qu’il y a un an, affaiblissant l’un des supports les plus importants pour une reprise durable.
À cela s’ajoute le comportement des ETF spot Bitcoin aux États-Unis, qui ont été pendant une grande partie de 2024 et 2025 l’un des principaux moteurs de la demande institutionnelle. Toutefois, cet élan s’est sensiblement ralenti. Loin d’absorber la pression vendeuse, Les ETF contribueraient aujourd’hui à augmenter l’offre disponible sur le marchéreflétant une réduction de l’exposition de certains investisseurs institutionnels. Pour l’entreprise, ce changement représente un signe pertinent de refroidissement dans l’une des sources de demande les plus observées par le marché.
L’appartement serait proche, mais non confirmé
Bien que le bitcoin accumule une correction proche de 50% depuis son maximum historique d’octobre 2025, CryptoQuant considère que aucune véritable capitulation n’a encore eu lieu. Au cours des 30 derniers jours, les investisseurs auraient matérialisé des pertes de 187 000 BTC, un chiffre significatif, mais encore loin d’épisodes de stress bien plus importants, comme les 400 000 BTC enregistrés lorsque le bitcoin a perdu 60 000 USD pour la première fois en février 2026 ou les plus de 1,2 million de BTC lors de la crise FTX en 2022.
Ce détail, suggère le rapport, n’a pas encore connu de sortie de panique massive, ce qui, historiquement, apparaît généralement à proximité des véritables plus bas des cycles baissiers. Ainsi, même si le niveau de 53 600 USD apparaît comme une zone de valorisation attractive d’un point de vue historique, il n’y a toujours pas de confirmation définitive du sol.
La grande inconnue n’est pas seulement de savoir si le Bitcoin atteindra 53 600 USD, mais aussi ce que signifierait une chute à ce niveau. Si le prix réalisé sert à nouveau de support, cela pourrait être interprété comme la preuve que le marché conserve toujours une base solide d’investisseurs prêts à accumuler en période de faiblesse.
Cependant, si l’actif franchit ce seuil sans réaction claire de la demande, le message serait différent : il refléterait que même le coût d’acquisition moyen du réseau n’est plus suffisant pour contenir la pression vendeuse. Dans ce scénario, le marché devrait faire face à une nouvelle étape d’incertitude, tandis que les investisseurs recherchent des signes indiquant que le cycle baissier a enfin trouvé sa limite.
