Burry prévient que les ménages américains détiennent désormais plus de richesse en actions que en maisons, un signal rare qui a précédé les marchés baissiers de plusieurs années à la fin des années 1960 et dans les années 1990.
Résumé
- Les données de Wells Fargo-Bloomberg montrent que la richesse boursière des ménages dépasse désormais l’immobilier, une tendance observée pour la dernière fois avant les longs marchés baissiers de la fin des années 60 et des années 90.
- Burry accuse les taux zéro, les mesures de relance, l’inflation, la spéculation sur l’IA et le trading gamifié de pousser les actions bien avant les fondamentaux.
- Il affirme que l’argent passif domine désormais les marchés, avertissant qu’il pourrait transformer une vente future en un profond ralentissement des actions américaines qui durerait des années.
Michael Burry, l’investisseur connu pour avoir prédit la crise financière de 2008 à travers des positions courtes sur des titres adossés à des créances hypothécaires, a émis un avertissement concernant l’économie américaine en se basant sur les modèles historiques d’allocation des richesses.
L’ancien responsable de Scion Asset Management a partagé des données de Wells Fargo et Bloomberg montrant le pourcentage de la valeur nette moyenne des ménages américains alloué à l’immobilier par rapport aux actions. Selon les données, les ménages américains détiennent actuellement une plus grande part de leur valeur nette en actions qu’en immobilier, une situation qui a historiquement précédé les marchés baissiers prolongés.
Michael Burry met en garde contre l’endettement des ménages
“C’est un graphique très intéressant, car le fait que la richesse boursière des ménages soit supérieure à la richesse immobilière ne s’est produite qu’à la fin des années 60 et à la fin des années 90, les deux dernières fois où le marché baissier qui a suivi a duré des années”, a déclaré Burry dans un article sur les réseaux sociaux.
Burry a attribué l’allocation actuelle à plusieurs facteurs, notamment près d’une décennie de taux d’intérêt nuls, des paiements de relance en période de pandémie, des niveaux d’inflation élevés jamais vus depuis 50 ans et un passage à des taux du Trésor plus élevés. Il a noté que les actions ont surperformé l’immobilier malgré une hausse des prix de l’immobilier de 50 %.
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L’investisseur a cité la gamification du trading d’actions, l’augmentation des comportements de jeu et l’investissement dans l’intelligence artificielle comme facteurs contributifs. Il a noté que les grandes entreprises et les entités politiques ont soutenu des milliards de dollars d’investissements en capital liés à l’IA.
Dans une récente interview sur le podcast Against the Rules avec Michael Lewis, Burry a discuté de l’impact potentiel de l’investissement passif sur la dynamique du marché. Il a déclaré que l’argent passif représente désormais plus de 50 % des fonds d’investissement, dont moins de 10 % sont gérés activement par des gestionnaires axés sur le long terme.
“Maintenant, je pense que tout cela va s’effondrer. Et il serait très difficile d’être acheteur sur des actions aux Etats-Unis et de se protéger”, a déclaré Burry dans le podcast, contrastant l’environnement actuel avec le krach boursier de 2000, lorsque certaines actions sont restées résilientes pendant la baisse du Nasdaq.
Burry s’est fait connaître grâce à son pari réussi contre le marché immobilier avant la grande crise financière de 2008, une histoire décrite plus tard dans le livre et le film « The Big Short ».
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