Quelle est la prochaine étape pour la bulle cryptographique ? La politique de liquidité de la Fed donne des signes

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a récemment déclaré que la Fed allait bientôt augmenter à nouveau son bilan, préparant ainsi une nouvelle phase d’assouplissement quantitatif.

La nouvelle a plongé les investisseurs en crypto dans une frénésie en prévision d’une augmentation de nouvelles liquidités. Dans le même temps, les sceptiques ont averti que cela pourrait gonfler une bulle dangereuse.

Powell fait allusion à l’assouplissement quantitatif

La Réserve fédérale a récemment annoncé la conclusion de son programme de resserrement quantitatif, confirmant son intention d’arrêter les réductions de bilan à compter du 1er décembre.

“Notre plan de longue date a été d’arrêter le ruissellement du bilan lorsque les réserves sont légèrement supérieures au niveau que nous jugeons compatible avec des conditions de réserves abondantes”, a déclaré Powell lors d’une récente conférence de presse. “Des signes sont clairement apparus indiquant que nous avons atteint ce niveau sur les marchés monétaires”, a-t-il ajouté.

Bien qu’il ait décrit cela comme un « ajustement technique », une telle mesure injecterait néanmoins des liquidités sur les marchés – une forme évidente d’assouplissement monétaire.

Cette décision signale un changement subtil de politique, passant d’une concentration sur la réduction de l’inflation à une priorité à la stabilité du marché. Ce tournant psychologique peut rapidement raviver l’appétit pour le risque, poussant les investisseurs à revenir vers les actifs spéculatifs.

La crypto attend une augmentation des liquidités

Avec la réouverture des robinets de liquidité par la Fed, la cryptographie sera l’une des premières destinations des capitaux excédentaires. La nouvelle expansion du bilan injectera des liquidités dans le système, réduira les coûts de financement et alimentera l’appétit pour les actifs à plus haut risque.

Bitcoin et Ethereum, longtemps considérés comme des baromètres de la liquidité mondiale, mèneraient probablement le rallye, suivis par les altcoins et les meme coins à mesure que l’élan spéculatif se développe.

Le récit familier refait surface : « l’imprimerie monétaire s’en va brrr » et le retour du commerce de couverture contre l’inflation. Les investisseurs retrouveraient leur conviction dans les actifs numériques comme l’expression la plus pure d’un optimisme axé sur la liquidité.

Dans cet environnement, un retour de la Fed vers le QE pourrait déclencher la plus forte hausse à court terme depuis 2020.

Cela renforcerait également le cycle d’appétit pour le risque avant que les réalités économiques sous-jacentes ne rattrapent leur retard. Sachant cela, il est difficile de négliger les risques à long terme.

Une bulle en devenir

Injecter des liquidités dans une économie déjà en surchauffe – marquée par des cours boursiers record, un faible chômage et une inflation persistante – risque de faire exploser une bulle d’actifs classique.

La combinaison d’argent facile, de déficits budgétaires massifs et d’enthousiasme spéculatif pourrait pousser les valorisations au-delà des limites soutenables. Parmi les critiques les plus virulentes de ce risque figure le gestionnaire de hedge funds Ray Dalio.

“Les conditions dans lesquelles ce QE aurait lieu sont très différentes de celles qui existaient lorsqu’elles ont eu lieu auparavant, car cette fois, l’assouplissement se traduira par une bulle plutôt que par un effondrement”, a déclaré Dalio dans un message sur les réseaux sociaux.

Lorsque l’inflation refait inévitablement surface et que la Fed est contrainte de resserrer à nouveau sa politique monétaire, le renversement de la liquidité pourrait être rapide et sévère. Cela exposerait les excès de l’endettement et déclencherait de fortes ventes massives d’actions, d’obligations et de crypto-monnaies.

Ce qui semble aujourd’hui être une course haussière rugissante pourrait, avec le temps, être considéré comme la dernière vague d’euphorie avant que le cycle ne bascule.

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