La course à la modernisation des marchés de capitaux grâce à la blockchain s’intensifie – et l’Europe pourrait perdre son avance au profit des États-Unis, a averti un groupe d’entreprises de blockchain dans une lettre publiée jeudi.
Huit sociétés d’actifs numériques réglementées par l’UE – Securitize, 21X, Seturion du groupe Boerse Stuttgart, Central Securities Depository, Lise, OpenBrick, STX et Axiology – exhortent les décideurs politiques à accélérer les changements dans le régime pilote de technologie de registre distribué du bloc, affirmant que les limitations actuelles freinent la région au moment même où les États-Unis commencent à agir de manière décisive.
“Pendant que l’Europe délibère, les Etats-Unis ont déjà agi et sont sur la bonne voie pour s’approprier les rails numériques de la future économie mondiale”, ont indiqué les sociétés dans la lettre.
La tokenisation fait référence au processus d’émission d’actifs du monde réel tels que des actions, des obligations ou des fonds sous forme de jetons basés sur la blockchain. Les partisans de l’industrie y voient un moyen d’améliorer considérablement les vitesses de règlement, d’accroître la transparence et de débloquer la propriété fractionnée. Il s’agit d’un marché potentiellement énorme : plusieurs rapports prévoient que les actifs tokenisés pourraient atteindre plusieurs milliards de dollars au cours des prochaines années.
L’UE a été parmi les premiers à introduire un cadre juridique pour l’infrastructure financière symbolique, mais son bac à sable réglementaire – le régime pilote DLT – a été conçu avec des limites prudentes. Les entreprises à l’origine de la lettre affirment que ces limites risquent désormais de transformer la tokenisation de l’UE en un « piège à succès », alors que les États-Unis progressent rapidement.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment accordé une lettre de non-action à la DTCC, la plus grande société de règlement du pays, ouvrant ainsi la voie à un règlement symbolique à grande échelle. Un marché T+0 (règlement instantané) pourrait être opérationnel aux États-Unis dès 2026, les opérateurs boursiers Nasdaq et la Bourse de New York ayant élaboré des plans pour négocier 24 heures sur 24 des titres symbolisés. CME Group, qui exploite une plate-forme clé de négociation de produits dérivés pour les sociétés de Wall Street, collabore avec Google sur une garantie en espèces symbolique dont le lancement est prévu plus tard cette année.
Cela donnerait aux États-Unis une longueur d’avance de quatre ans avant que le paquet plus large d’intégration et de supervision des marchés (MISP) de l’UE prenne pleinement effet d’ici 2030, prévient la lettre.
Le groupe a proposé des modifications au cadre pour éviter ce scénario. Cela inclut la suppression des restrictions sur les actifs pouvant être symbolisés, l’augmentation du plafond du volume de transactions à 100 milliards d’euros à 150 milliards d’euros par rapport à la limite de 6 à 9 milliards d’euros du projet pilote et la suppression de la limitation de six ans sur les licences.
“Si l’Europe reste contrainte jusqu’en 2030, la liquidité mondiale n’attendra pas : elle migrera de façon permanente vers les marchés américains, compromettant également la compétitivité de l’euro par la réglementation plutôt que par la technologie”, indique la lettre. “L’UE doit agir maintenant pour éviter de répéter les erreurs de son histoire en matière de marchés de capitaux.”
