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Que dit un rendement en dividende prévu supérieur à 11 % sur une action ? Cela me fait immédiatement penser que les investisseurs en revenus doivent y regarder de plus près. Mais je me souviens aussi qu’un rendement en dividendes inhabituellement élevé peut signifier que quelque chose ne va pas.
je parle de Le groupe des infrastructures renouvelables (LSE : TRIG), même si je ne suis pas sûr que quelque chose de fondamentalement mauvais ait vraiment frappé.
Qu’est-ce que c’est?
L’entreprise se décrit comme «un FTSE250 société d’investissement ciblant des revenus résilients et une croissance du capital à long terme à partir d’un portefeuille hautement diversifié et générateur de liquidités d’actifs d’infrastructures d’énergies renouvelables“. Cela inclut les parcs éoliens terrestres et offshore, les installations d’énergie solaire et les projets de stockage par batterie au Royaume-Uni et dans toute l’Europe.
En décembre 2025, la fiducie d’investissement avait une valeur liquidative (VNI) déclarée par action de 104p. Avec un cours de l’action de 68 pence au moment de la rédaction, cela implique une énorme remise de 35 % sur la valeur liquidative.
Lorsqu’une action apparaît sous-évaluée, cela peut être l’occasion de racheter des actions. Et c’est exactement ce qui se passe en ce moment. Avec les résultats de l’exercice 2025 en février, la direction a annoncé un nouveau programme de rachat d’actions de 150 millions de livres sterling.
Oh, et le conseil d’administration a réitéré son objectif de dividende de 7,55 pence pour 2026. Cela représente 11,1 % du cours actuel de l’action.
Que surveiller
En étant prudent, les nouvelles connexes évoquent quelques nuages noirs potentiels. Je pense à un autre fonds d’investissement FTSE 250 Fiducie de revenu d’efficacité SDCLqui a annoncé ce mois-ci sa fermeture.
La dette avait dépassé une limite qu’elle s’était imposée. Et les tentatives visant à réduire l’endettement en vendant des actifs ont échoué. La fiducie n’a pas pu se rapprocher des valeurs comptables estimées. Il semble que le marché des ressources liées à l’énergie ne soit pas favorable aux vendeurs à l’heure actuelle, à l’exception peut-être du pétrole.
Fin 2025, Renewables Infrastructure avait une dette totale d’environ 2 milliards de livres sterling. Et la capitalisation boursière du titre n’est que d’environ 1,6 milliard de livres sterling. Au moins, la dette nette n’est pas si élevée, alors j’espère que celle-ci ne reviendra pas mordre les investisseurs.
Mais si de futures cessions s’avéraient nécessaires, le chiffre de la valeur liquidative de décembre pourrait-il être examiné de près ? Et la réduction serait-elle soudainement moins attrayante ?
Au moment de l’exercice financier, le président Richard Morse a effectivement parlé de «une année difficile marquée par l’incertitude politique, la faiblesse des ressources éoliennes et les prévisions de baisse des prix de l’électricité, qui ont tous pesé sur la valorisation de l’entreprise.« .
Des perspectives brillantes
Les prévisions montrent des perspectives positives, avec une croissance lente du bénéfice par action jusqu’en 2028. Et nous pourrions envisager un ratio cours/bénéfice (P/E) de seulement 8,5 d’ici là. Attention, une mise en garde immédiate surgit.
Les analystes ne s’attendent pas à ce que les dividendes soient couverts par les bénéfices en 2026 ou 2027. Et d’ici 2028, nous ne verrions qu’une couverture modeste. Pourtant, nous ne vivons pas actuellement une période favorable aux énergies alternatives et le sentiment à court terme est faible.
Une partie de la priorité de l’entreprise est «restaurer la couverture des dividendes à des niveaux historiques” Et si les prochaines années se déroulent comme espéré, cela pourrait certainement être une question à considérer avant le prochain changement dans la politique énergétique mondiale – qui doit sûrement survenir.
