Les sociétés de trésorerie Bitcoin comptent depuis longtemps accumulation incessante de BTC pour renforcer les bilans des entreprises. Mais une récente pause dans les achats de Bitcoin et les ventes d’actions soulève une question urgente : s’agit-il d’un ralentissement temporaire ou du signe précoce d’une tension structurelle plus large pour les stratégies de trésorerie des entreprises Bitcoin ?
La stratégie brise le modèle d’achat de Bitcoin
Pour la première fois depuis décembre 2025, Strategy n’a signalé aucun achat de Bitcoin au cours de la semaine du 23 mars au 29 mars 2026. Un dossier soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. confirmé cette rupture de routine, qui n’incluait également aucune émission d’actions via son programme de mise sur le marché (ATM), le principal mécanisme utilisé pour financer l’accumulation de Bitcoin. Avant la pause, Le dernier achat de Strategy était de 1 031 BTC entre le 16 et le 22 mars 2026, reflétant une stratégie d’acquisition hebdomadaire soutenue.
De plus, le président exécutif Michael Saylor n’a pas expliqué publiquement cette pause, un silence notable compte tenu de son expérience historique. mises à jour hebdomadaires régulières. Cette combinaison d’achats interrompus et de silence a alimenté les discussions sur la question de savoir si l’ère de Accumulation agressive de Bitcoin par les entreprises peut être sous pression.
BTC Les sociétés de trésorerie sous pression : contexte de marché
Stock de stratégies’échangeant à 124,80 $ au moment de la rédaction du rapport, a diminué de plus de 60 % au cours des six derniers mois, tandis que le prix du Bitcoin lui-même était de 67 197 $, en baisse de plus de 18 % sur 12 mois. Ces chiffres illustrent un environnement plus tendu pour les entreprises qui s’appuient à la fois sur les actions et les actifs numériques pour soutenir leurs stratégies de trésorerie.
D’autres entreprises affichent des approches divergentes. MARA Holdings a vendu 15 133 BTCévalué à environ 1,1 milliard de dollars, pour réduire la dette convertible, tandis que Canaan a augmenté ses avoirs de 1 793 BTC et 3 952 ETH tout en développant ses opérations minières au Texas. Des informations supplémentaires proviennent de Nakamoto Inc., qui a vendu environ 284 BTC pour 20 millions de dollars en mars 2026, en dessous de sa valorisation pondérée de fin d’année 2025 de 87 519 $ par pièce. Cette vente fait suite à une perte de 166,2 millions de dollars due aux variations de la juste valeur de ses actifs numériques et reflète un recalibrage plus large parmi les sociétés de trésorerie non stratégiques. Nakamoto a indiqué que les recettes serviraient à financer une réserve d’exploitation en dollars américains pour soutenir les opérations et les initiatives stratégiques.
Des informations supplémentaires dans les documents déposés par la stratégie fournissent un contexte sur les obligations des entreprises qui peuvent influencer les décisions en matière de capital. Un procès d’actionnaires intenté par David Dodge en juillet 2025 concernant des modifications d’actions privilégiées a été rejeté en mars 2026, Strategy acceptant de demander la ratification des actionnaires et de couvrir 550 000 $ de frais juridiques.
La combinaison de arrêté les achats de Bitcoinl’absence d’émission d’actions, la baisse des prix des actions et du Bitcoin et les mouvements similaires d’autres sociétés de trésorerie illustrent une période de recalibrage dans l’ensemble du secteur. Strategy détient désormais environ 76 % de tous les BTC détenus par des sociétés du Trésor public, tandis que la plupart des autres ont ajouté des avoirs minimes ces dernières semaines. Que ce moment marque une pause temporaire ou le début de la fin pour Sociétés de trésorerie Bitcoin reste incertain, mais les données actuelles soulignent les pressions croissantes exercées sur les entreprises qui poursuivent cette stratégie autrefois dominante.
Image en vedette créée avec Dall.E, graphique de Tradingview.com
