En pleine chute du bitcoin (BTC), qui donne toute l’impression d’être un « hiver crypto » (période baissière pour les actifs numériques), certains osent encore se demander si les cycles historiques de 4 ans sont toujours valables.
Les cycles de 4 ans sont une manière de décrire le comportement historique du Bitcoinqui alterne généralement entre des étapes de forte hausse, de correction et de marché baissier dans des périodes approximativement liées au halving, un événement qui réduit de moitié l’émission de nouveaux BTC tous les quatre ans.
Selon ce comportement historique, 2025 devrait être une année haussière (comme elle l’était) et 2026 une année baissière (comme elle l’est, du moins jusqu’à présent).
Le graphique suivant, fourni par TradingView, montre comment ces cycles se sont déjà répétés quatre fois dans l’histoire du Bitcoin. Chaque ligne verticale jaune représente une réduction de moitié. Toujours, l’année qui a suivi la réduction de moitié, la monnaie numérique a établi de nouveaux sommets sans précédent et l’année qui a suivi ce sommet historique a été une année de déclin.
Le comportement du bitcoin pourrait-il être différent cette fois-ci ?
Cependant, la société d’investissement Fidelity Digital Assets suggère que cette fois, cela pourrait être différent. Dans un rapport publié le 24 février 2026, son analyste Zack Wainwright affirme qu’« à mesure que le Bitcoin mûrit, le comportement des prix s’éloigne des cycles précédents » et parvient à une conclusion ferme :
Un argument solide peut être avancé selon lequel le cycle typique de quatre ans auquel les investisseurs se sont habitués pourrait ne plus s’appliquer.
Zack Wainwright, analyste de Fidelity.
La thèse de Fidelity repose avant tout sur trois idées. Le premier est que « Les fondamentaux du Bitcoin ont changé ». La société souligne que le BTC n’est plus cet actif marginal et purement spéculatif de ses premières années, mais plutôt un actif « nettement plus important et plus liquide que par le passé », de plus en plus intégré « aux marchés traditionnels via des produits négociés en bourse (ETP), des bourses traditionnelles et des entreprises publiques ».
Comme deuxième idée, il est proposé que il y aurait une « dynamique changeante de volatilité ». Selon le rapport, « le cycle actuel a montré un schéma nettement différent, avec une volatilité décroissante alors même que le prix a atteint de nouveaux sommets ».
Plus tard, Fidelity insiste sur le fait que « une faible volatilité persistante, au milieu de nouveaux prix élevés, laisse présager un bitcoin plus mature qui pourrait ne pas suivre le modèle historique du cycle de quatre ans ».
Et le troisième est l’entrée de nouveaux acteurs. Fidelity souligne « l’accumulation croissante de bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse » et le poids des ETF spot aux États-Unis. Il y souligne que « ces deux groupes contrôlent actuellement près de 12 % de l’offre de bitcoin en circulation » et que cela « marque un changement important dans la dynamique de la demande de bitcoin ».
En pratique, tout se ressemble pour le bitcoin (pour l’instant)
C’est tout, l’argument de Fidelity. Le fait est que C’est une chose que certaines caractéristiques du marché changent et une autre que le cycle de 4 ans ait disparu. en pratique. Parce que, même en acceptant tous les éléments énumérés par Fidelity, les faits les plus élémentaires sur le comportement des prix restent conformes au scénario historique.
En fait, le rapport lui-même reconnaît que la période analysée pour le « cycle 2025 » va « du 26 février 2024 au 26 octobre 2025 ». C’est-à-dire : il situe la principale jambe haussière juste après le halving de 2024 et la prolonge jusqu’en 2025, année qui – selon la logique historique du bitcoin – devrait être haussière. Cela ne rompt pas le cycle ; le confirme plutôt.
En outre, Fidelity précise que le prix a atteint « de nouveaux sommets supérieurs à 126 000 $ en octobre 2025 ». Encore une fois, cela correspond au modèle classique : l’année qui suit la réduction de moitié apporte de nouveaux sommets sans précédent.
Et il reconnaît également qu’il y a eu « une récente baisse des prix » qui a amené le bitcoin « en dessous de 70 000 dollars en février 2026 ». Autrement dit, après le maximum de 2025, une forte correction s’est produite en 2026, précisément l’année qui a historiquement tendance à être baissière.
Le « mais » du titre n’est donc pas mineur. La fidélité ne prouve pas que le cycle est mort. Ce que cela montre, c’est, au mieux, que le cycle pourrait muter en intensité.
Sa propre conclusion est plus nuancée qu’il n’y paraît à première vue. La société ne dit pas que Bitcoin a cessé d’avoir des phases, mais plutôt que « les cycles traditionnels de quatre ans d’expansion et de récession, avec des hauts explosifs et des baisses abruptes de 80 %, pourraient appartenir au passé ». Le mot clé ici est « traditionnel ». Autrement dit, en arrivant à la conclusion, il discute de la violence du cycle, pas nécessairement de son existence.
Bitcoin ne change pas ses rythmes en raison de l’entrée de nouveaux acteurs
Même en présentant des indicateurs tels que MVRV, Puell Multiple ou son nouveau « ratio bénéfices/volatilité », ce que Fidelity met en avant est un marché « remarquablement stable », « relativement contraint » avec « des niveaux de rentabilité constamment élevés associés à une volatilité décroissante ». Rien de tout cela n’invalide le fait que Bitcoin continue d’être temporairement ordonné autour de la réduction de moitié.une année d’euphorie ultérieure et une phase baissière après le maximum.
En d’autres termes, le cycle pourrait ne plus être aussi sauvage qu’en 2013, 2017 ou 2021. L’institutionnalisation pourrait amortir les extrêmes. Bitcoin pourrait, comme le dit Fidelity, « laisser derrière lui son époque la plus volatile ». Mais Cela n’équivaut pas, du moins pour l’instant, à pouvoir affirmer que le cycle de 4 ans est terminé.
Si l’on considère le comportement spécifique de ces dernières années, la séquence est toujours là : réduction de moitié en 2024, sommets en 2025 et déclin en 2026. Exactement ce que le marché avait déjà montré auparavant. Fidelity propose des arguments intéressants que la tendance pourrait atténuer. Mais les faits observables jusqu’à présent ne montrent pas de changement de cycle. Ils montrent plutôt le même vieux cycle, mais peut-être avec de nouvelles manières.
Pour terminer, il est bon de rappeler une citation d’un éditorial publié par CriptoNoticias le 8 février 2026 : « Au cours des derniers mois, beaucoup ont décrété que les cycles de quatre ans du Bitcoin étaient morts et que les institutionnels en étaient les bourreaux. Mais la réalité a montré que Bitcoin ne change pas de rythme en raison de l’entrée de nouveaux acteurs. Désormais, ils connaîtront également leur premier marché baissier du Bitcoin, car il a touché tous les mortels.
