À l’heure actuelle, Barclays (LSE : BARC) se vend environ 4,70 £ par action. Ainsi, quelqu’un disposant de 1 000 £ de réserve à investir devrait être en mesure d’acquérir environ 212 actions.
(En réalité, cela pourrait être un peu moins que cela une fois que les frais de négociation, les commissions et les droits de timbre auront atteint 1 000 £. C’est pourquoi il est logique de choisir avec soin lors de la sélection d’un compte de négociation d’actions ou d’un ISA Actions et Actions).
Néanmoins, en s’en tenant à 212 actions à titre d’illustration, qu’est-ce que cela pourrait signifier pour un investisseur en termes de ce qu’il pourrait obtenir pour son argent ?
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Croissance faible des dividendes à un chiffre
À l’heure actuelle, le dividende de Barclays est de 8,6 pence par action. Ainsi, 212 actions devraient rapporter environ 18,23 £ par an en dividendes.
Cela représente un rendement d’environ 1,8 %. Je ne trouve pas cela particulièrement excitant.
Non seulement le FTSE100 en moyenne nettement plus élevée à 3,1 %, mais d’autres banques cotées au Royaume-Uni offrent également des rendements plus élevés : Lloyds à 3,5% et NatWest à 5,3%, par exemple.
Barclays a augmenté son dividende par action au cours des deux dernières années. Par exemple, le paiement le plus récent pour l’année complète était environ 2 % plus élevé que celui de l’année précédente.
S’il maintient cette modeste croissance annuelle, au cours des cinq prochaines années, 212 actions Barclays devraient générer environ 97,65 £ de dividendes.
Étant donné les rendements beaucoup plus élevés disponibles même ailleurs dans le secteur bancaire, cette opportunité de dividende à elle seule ne me tente pas d’acheter des actions Barclays pour mon portefeuille.
Forte performance du cours de l’action ces dernières années
Qu’en est-il alors du potentiel de plus-value ?
Les actions de Barclays ont enregistré de solides performances ces dernières années. Le prix est en hausse 194% en cinq ans.
C’est mieux que les 170 % obtenus par Lloyds au cours de cette période, mais légèrement en retard par rapport aux 209 % obtenus par Natwest sur la même période.
Pourtant, je serais très heureux de l’une de ces performances ! Les actionnaires de Barclays qui ont acheté il y a cinq ans et n’ont rien fait depuis ont presque triplé leur mise, avant même de prendre en compte les dividendes.
Trop tard pour la fête ?
Les performances passées ne préjugent pas nécessairement de ce qui se passera à l’avenir.
Les facteurs qui sous-tendent la solide performance de Barclays ces dernières années restent en place. L’entreprise possède une marque puissante et opère sur plusieurs marchés.
Contrairement à ses concurrents axés sur le détail comme Lloyds et Natwest, elle dispose d’une vaste activité de banque d’investissement pour compléter ses activités de banque de détail. Cela peut contribuer à accroître les bénéfices lorsque l’économie se porte bien, même si cela ajoute des risques en cas de ralentissement économique, car la demande de services de banque d’investissement peut se tarir rapidement – et la masse salariale pour une telle opération est toujours importante.
Les charges pour dépréciation de crédit de Barclays ont augmenté l’année dernière, passant de 2 milliards de livres sterling à 2,3 milliards de livres sterling. Si l’économie mondiale s’affaiblit dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, les défauts de paiement pourraient encore augmenter, ce qui nuirait à la rentabilité.
Cela pourrait rendre difficile la justification de la valorisation actuelle, qui se situe au-dessus de la valeur comptable. Dans une économie suffisamment faible, je pourrais voir les actions perdre de la valeur par rapport à leur situation actuelle, à mesure que le ratio cours/valeur comptable diminue et que certaines valeurs comptables sont dépréciées.
Si toutefois l’activité continue à bien se porter, le cours de l’action pourrait encore augmenter.
Compte tenu de l’incertitude économique mondiale et de l’importante présence internationale de Barclays, l’équilibre entre les risques et les avantages potentiels ne me plaît pas pour le moment et je n’ai donc pas l’intention d’investir.
