Le Bitcoin perd-il du terrain face à l’argent ?

L’argent a surperforméBitcoin par une marge substantielle ces derniers mois, le métal précieux ayant bondi de 104 % depuis fin octobre 2025 tandis que Bitcoin s’est écrasé 30% de son sommet de 126 000 $ à environ 87 000 $. Ce changement représente un renversement historique où l’argent est devenu plus volatil que le Bitcoin, remettant en question les hypothèses de longue date sur les actifs à risque à l’ère des cryptomonnaies.

Combien l’argent a-t-il gagné par rapport au Bitcoin ?

L’argent a clôturé à 48,68 $ l’once le 31 octobre 2025. Fin janvier 2026, il avait franchi le seuil psychologique de 100 $, se négociant actuellement à près de 110 $ l’once après avoir établi des sommets de séance supérieurs à 109 $. Cette hausse de 104 % en trois mois a ajouté environ 2,83 billions de dollars à la valeur marchande totale de l’argent.

L’offre totale d’argent hors sol est estimée à environ 56 milliards d’onces, y compris les lingots, les pièces de monnaie, les bijoux et les produits industriels. Au prix d’octobre, la valeur marchande totale de l’argent s’élevait à environ 2,73 billions de dollars. Aux prix actuels supérieurs à 105 dollars, cette valorisation a explosé pour atteindre environ 6,09 billions de dollars.

Cette augmentation de 2 830 milliards de dollars représente 1,5 fois la capitalisation boursière totale actuelle de Bitcoin, soit 1 750 milliards de dollars, ajoutée à la valeur de l’argent en seulement 90 jours.

Pendant ce temps, le Bitcoin est passé de plus de 126 000 dollars en octobre à environ 89 000 dollars. La capitalisation boursière de la cryptomonnaie est passée de plus de 2 400 milliards de dollars à 1 840 milliards de dollars, perdant ainsi plus de 600 milliards de dollars en valeur.

Qu’est-ce qui motive le Silver Rally ?

Le rallye de l’argent découle d’une nécessité industrielle entrant en collision avec une crise structurelle de l’offre. Les panneaux solaires représentent désormais 29 % de la demande industrielle d’argent, contre seulement 11 % en 2014, selon le Enquête mondiale sur l’argent 2025 du Silver Institute.

Fondamentaux de la demande industrielle

Chaque panneau solaire nécessite 15 à 25 grammes d’argent, et la capacité solaire mondiale devrait atteindre 665 gigawatts en 2026. Les véhicules électriques utilisent 25 à 50 grammes d’argent contre 15 à 28 grammes dans les voitures conventionnelles. Cette demande s’accélère à mesure que la transition énergétique verte passe d’une tendance future à la réalité actuelle.

Du côté de l’offre, les conditions sont encore plus strictes. Le Silver Institute rapporte que 2024 a marqué la quatrième année consécutive de déficits d’approvisionnement :

• Production minière : 819,7 millions d’onces
• Demande totale : 1,16 milliard d’onces
• Demande industrielle : 680,5 millions d’onces (record)

Le déficit est structurel. Plus de 70 % de l’argent est produit comme sous-produit de l’extraction du plomb, du zinc et du cuivre, ce qui signifie que la production ne peut pas simplement augmenter lorsque les prix montent en flèche.

Recherche de Projets de l’Université de Gand et d’Engie Laborelec que d’ici 2030, la demande mondiale d’argent pourrait atteindre 48 000 à 52 000 tonnes par an, alors que l’offre n’atteint que 34 000 tonnes. L’industrie solaire pourrait à elle seule consommer 29 à 41 % de l’offre mondiale projetée d’ici la fin de la décennie.

L’argent est-il devenu plus volatil que le Bitcoin ?

En décembre 2025, l’argent est devenu l’actif le plus volatil par rapport au Bitcoin, marquant un renversement brutal des hypothèses de longue date sur l’endroit où le risque macroéconomique se manifeste. Alors que le Bitcoin est resté bloqué à près de 87 000 dollars dans une fourchette étroite jusqu’à la fin de l’année dernière, l’argent a bondi à 84 dollars l’once.

La volatilité réalisée sur 30 jours de l’argent a bondi dans la fourchette moyenne de 50 %, tandis que celle du Bitcoin s’est comprimée au milieu des années 40. Cela représente un renversement historique, car Bitcoin a toujours été trois à cinq fois plus volatil que le métal précieux.

L’écart de volatilité correspondait aux tendances de performance. L’argent a terminé 2025 en hausse de 151 %, tandis que le Bitcoin a terminé en baisse de 7 %. Pour un actif longtemps traité comme un commerce macroéconomique à évolution rapide, le comportement modéré de Bitcoin s’est démarqué dans un contexte d’incertitude mondiale accrue.

Structure du marché et offre physique

Restrictions chinoises en matière de licences d’exportation de janvier 2026 les attentes en matière de disponibilité physique ont été resserrées, poussant les prix au comptant dans les principales plateformes au-dessus des références à terme. Le recul de la courbe à terme de Londres signale une pénurie immédiate, où les prix à court terme s’échangent au-dessus des contrats à plus long terme en raison d’une offre physique restreinte.

La décision de l’administration Trump de ne pas imposer de droits de douane sur les minéraux essentiels, notamment l’argent, qui a été ajouté à la liste américaine des minéraux essentiels en 2025 en raison de son rôle dans l’énergie verte et l’électronique, a éliminé les pressions à la baisse de la reprise.

Comment réagissent les investisseurs ?

Bitcoin a continué d’évoluer en fonction des marchés à risque plus larges plutôt que des actifs refuges. Les valeurs technologiques se sont affaiblies, l’ETF QQQ lié au Nasdaq ayant baissé d’environ 1 % dans les échanges avant commercialisation, renforçant la corrélation du Bitcoin avec les actions.

Strategy, dirigé par le président exécutif Michael Saylor, a racheté 2,13 milliards de dollars valeur de Bitcoin dans l’un de ses plus gros achats. La société détient désormais environ 709 715 Bitcoins. Cet achat institutionnel majeur n’a cependant pas empêché le déclin du Bitcoin.

Produits en argent crypto-natifs

Le marché de l’argent symbolique a atteint une capitalisation boursière d’environ 375 millions de dollars, mené par Kinesis Silver (KAG) avec 284 millions de dollars, selon Données CoinGecko. La bourse Bitunix a lancé les contrats à terme perpétuels XAG/USDT le 9 janvier, offrant un effet de levier jusqu’à 20x sur les mouvements du prix de l’argent, signalant un intérêt institutionnel croissant pour les produits en argent crypto-natifs.

L’analyste Michael van de Poppe a noté que l’or et l’argent ont atteint de nouveaux sommets historiques, démontrant une forte dynamique des actifs sûrs traditionnels. Il a toutefois averti que si la cassure perdait de sa vitesse, les marchés pourraient chuter et des signaux baissiers pourraient prendre le dessus. Van de Poppe a souligné qu’il s’agissait d’un moment critique pour Bitcoin, qui doit maintenant faire preuve de force.

Conclusion

L’argent a nettement surperformé le Bitcoin ces derniers mois, ajoutant 2 830 milliards de dollars en valeur marchande, tandis que le Bitcoin a perdu plus de 600 milliards de dollars. Le renversement des modèles de volatilité, avec une volatilité réalisée sur 30 jours de l’argent dépassant celle du Bitcoin pour la première fois depuis des années, reflète un changement fondamental dans la façon dont les investisseurs se positionnent face au risque.

Les déficits structurels d’offre dus à la demande de panneaux solaires et de véhicules électriques soutiennent la force continue de l’argent, tandis que la corrélation du Bitcoin avec les actifs à risque plutôt qu’avec les valeurs refuges a contribué à sa sous-performance. Le contraste montre que les investisseurs privilégient les actifs corporels ayant une utilité industrielle par rapport aux alternatives numériques en période d’incertitude politique et monétaire.

Ressources

1. Graphique de l’argent sur TradingView: Action du prix de l’argent

2. Graphique Bitcoin sur CoinMarketCap: Action des prix du Bitcoin

3. Recherche de l’Institut d’argent: Enquête mondiale sur l’argent 2025

4. Reportage de PV Magazine: L’industrie photovoltaïque pourrait représenter 40 % de la demande mondiale d’argent d’ici 2030

5. Rapport de Reuters: La stratégie de collectionneur de Bitcoin achète 2,13 milliards de dollars de Bitcoin en huit jours

6. Rapport par alerte de découverte: Les restrictions chinoises à l’exportation d’argent transformeront les chaînes d’approvisionnement mondiales en 2026