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FTSE250 diffuseur ITV (LSE : ITV) me semble être l’une de ces rares pièces de théâtre à revenus qui raconte également une histoire de reprise convaincante.
Son profil de dividendes reste rassurant. Et comme les actions se négocient bien en dessous de ce que je considère comme leur juste valeur, des gains en capital importants pourraient également être proposés.
Alors, combien les investisseurs pourraient-ils gagner avec ces actions ?
Moteurs de croissance des bénéfices
Les dividendes et le cours des actions de toute entreprise dépendent de la croissance de ses bénéfices. L’un des principaux risques pour ITV est la concurrence dans le domaine du streaming, qui pourrait réduire ses marges au fil du temps. Néanmoins, les analystes consensuels prévoient que ses bénéfices augmenteront en moyenne de 11,2 % par an jusqu’à fin 2028.
Je pense que l’histoire de la croissance de l’entreprise est ancrée dans les secteurs de l’activité qui vont au-delà de la radiodiffusion traditionnelle. Le visionnage numérique continue de croître grâce à ITVX, apportant des marges publicitaires plus élevées et une combinaison de revenus plus résiliente.
Pendant ce temps, la division Studios continue d’étendre sa présence mondiale avec un pipeline de formats récurrents et de commandes internationales.
À quoi ressemblent les résultats récents ?
Les résultats récents d’ITV montrent, à mon avis, des progrès évidents dans des domaines clés.
Les revenus de la publicité numérique ont augmenté de 12 % sur un an au premier semestre 2025 et de 15 % sur les neuf premiers mois. Les revenus externes des studios ont augmenté de 11 % au cours des neuf premiers mois.
Les recettes publicitaires totales au premier semestre ont augmenté de 2 % par rapport à l’année précédente et sont supérieures aux prévisions.
Parallèlement, le groupe a réalisé 45 millions de livres sterling d’économies permanentes sur les coûts non liés au contenu, contribuant ainsi à compenser l’inflation et à financer les investissements.
La société s’attend désormais à une génération de trésorerie plus importante pour l’ensemble de l’année et à une base de bénéfices plus résiliente.
Potentiel de hausse du cours de l’action ?
Une analyse des flux de trésorerie actualisés reflète la croissance prévue des bénéfices dans les flux de trésorerie futurs, actualisés jusqu’à aujourd’hui. La modélisation DCF de certains analystes est plus conservatrice que la mienne.
Cependant, sur la base de mes hypothèses DCF – y compris un taux d’actualisation de 7,7 % – ITV semble sous-évalué de 31 % à son prix actuel de 81 pence. Par conséquent, sa juste valeur pourrait secrètement être proche de 1,17 £ par action.
Ceci est important, car les cours des actions peuvent s’échanger à leur juste valeur à long terme.
Potentiel de revenus de dividendes ?
Le rendement actuel du dividende d’ITV de 6,2 % se compare très favorablement à la moyenne de 3,5 % du FTSE 250. Les analystes prévoient qu’il se maintiendra à ce niveau jusqu’à fin 2028, même si les rendements peuvent baisser ou augmenter au fil du temps.
Ainsi, les investisseurs envisageant une participation de 5 000 £ dans ITV pourraient gagner 4 280 £ de dividendes après 10 ans, passant à 26 965 £ après 30 ans.
Ceci est basé sur le réinvestissement des dividendes dans les actions – ce que l’on appelle la « composition des dividendes ».
D’ici là, la valeur totale de la propriété (y compris l’investissement initial de 5 000 £) serait de 31 965 £. Et cela rapporterait un revenu de dividendes annuel de 1 982 £.
Ma vision de l’investissement
ITV semble être l’un de ces noms démodés du FTSE 250 où le marché est devenu obsédé par le déclin structurel de la publicité linéaire. Il semble qu’il manque les progrès réalisés ailleurs dans le secteur.
Je considère l’entreprise comme un opérateur stable et riche en liquidités plutôt que comme une entreprise à croissance rapide. Cela pourrait permettre aux investisseurs patients de percevoir des revenus en attendant que le sentiment – et les prix – rattrapent les fondamentaux.
Je n’achète pas d’actions à moins de 1 £, car je ne veux pas subir un risque supplémentaire de volatilité des prix à un stade avancé du cycle d’investissement. Cependant, pour les investisseurs moins réticents au risque, je pense que le titre mérite d’être pris en considération.
