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Fiducie d’investissement spatial Seraphim (LSE : SSIT) était une penny share qui se négociait à 29p il y a un peu plus de deux ans. Mais après avoir bénéficié du récent boom des technologies spatiales, la fiducie a échappé au territoire des penny stock et affiche désormais un cours de bourse de 114 pence et une capitalisation boursière de 270 millions de livres sterling.
Une hausse de 109 % place la performance annuelle de Seraphim devant celle des deux Rolls-Royce (102%) et Nvidia (40%). Il s’est donc avéré être un joyau caché pour les investisseurs aux yeux d’aigle.
Jetons un coup d’œil à cette fiducie méconnue pour voir si elle pourrait être créée pour réaliser de nouveaux gains en 2026.
Un secteur spatial en plein essor
Seraphim est une fiducie d’investissement unique qui cible les entreprises de technologie spatiale en démarrage et en phase de croissance. Ceux-ci ont «le potentiel de dominer le monde et d’aider à relever les défis les plus urgents de l’humanité comme le changement climatique, les communications, la mobilité et la sécurité mondiale« .
Alors que les sociétés de fusées comme SpaceX réduisent considérablement le coût d’accès à l’espace, davantage de satellites sont déployés. Cela crée diverses opportunités commerciales. En effet, la fiducie affirme filtrer environ 70 opportunités par mois !
Une autre tendance majeure est l’augmentation des dépenses de défense mondiales, en particulier parmi les membres de l’OTAN. Et la technologie spatiale devient une priorité pour de nombreux gouvernements et entrepreneurs de la défense.
Selon le fournisseur de recherche QuotedData, 10,4 milliards de dollars ont été levés par le secteur au troisième trimestre 2025 (un record proche).
Le portefeuille
Le portefeuille de Seraphim comprend environ 26 sociétés, dont beaucoup possèdent des technologies à double usage pouvant servir à la fois les marchés commerciaux et de défense.
Les cinq principaux titres en juin étaient ICEYE (observation de la Terre), D-Orbit (services en orbite), ALL.SPACE (terminaux au sol), HawkEye 360 (observation de la Terre) et LeoLabs (plateforme de données).
LeoLabs exploite un réseau de radars au sol qui suivent les satellites et l’activité spatiale en orbite terrestre basse. Compte tenu du nombre croissant de satellites en orbite, les entreprises qui contribuent à empêcher les collisions de débris spatiaux deviennent de plus en plus pertinentes.
Cependant, le plus performant du portefeuille a été ICEYE. Cette entreprise finlandaise exploite une constellation de satellites spécialisés qui fournissent des images haute résolution de la surface terrestre. Contrairement aux caméras satellites traditionnelles, la technologie de l’entreprise peut voir à travers les nuages, la fumée et l’obscurité totale pour suivre les activités en temps réel.
Juste avant Noël, ICEYE et le géant de la défense Rheinmetall a signé un contrat de 1,7 milliard d’euros avec l’armée allemande pour fournir des données de reconnaissance spatiale. L’accord devrait durer cinq ans, avec une option de prolongation.
Elle devrait se traduire par une hausse significative de la valorisation d’ICEYE, qui s’élevait déjà à 2,4 Mds€ lors de son dernier tour de table en septembre. La nouvelle a fait grimper l’action Seraphim au-dessus de 100p pour la première fois depuis avril 2022.
Et 2026 ?
Le revers de la médaille de la valorisation fulgurante d’ICEYE est qu’il représente désormais plus d’un tiers du portefeuille. Ainsi, si quelque chose n’allait pas chez le fabricant de satellites, cela aurait un impact négatif considérable sur la valeur liquidative (VNI) de Seraphim.
En parlant de cela, la précédente réduction importante de la valeur liquidative s’est réduite à 4,6 %. Cela semble donc désormais bien moins avantageux qu’à la mi-2023, lorsque la remise approchait les 70 %.
Néanmoins, je pense toujours que le titre mérite une plus grande attention. En 2026, SpaceX devrait entrer en bourse à une valorisation colossale, ce qui pourrait inciter certaines des participations privées de Seraphim à également être cotées (y compris ICEYE). Cela pourrait lui permettre de cristalliser les acquis, comme ce fut le cas en 2025 avec AST SpaceMobile.
En tant que tel, je reste optimiste quant au titre en 2026, et il est sur mon radar.
