Le podcast Trumponomics de fin d’année de Bloomberg a présenté des perspectives complètes pour l’économie mondiale en 2026. Stephanie Flanders, chef du gouvernement et de l’économie chez Bloomberg, a animé l’épisode.
Il mettait en vedette Tom Orlik, économiste en chef chez Bloomberg Economics ; Mario Parker, rédacteur en chef de la rubrique politique américaine ; et Parmy Olson, chroniqueur de Bloomberg Opinion couvrant l’IA.
Pas de discours sur la cryptographie, mais quatre thèmes comptent
Pendant près de 48 minutes, le panel a abordé un large éventail de sujets, notamment le commerce et les tarifs douaniers, la sécurité (Ukraine), l’IA, la Réserve fédérale, la Chine et l’économie américaine dans son ensemble. Notamment, la crypto-monnaie n’a jamais été directement mentionnée.
Cependant, quatre thèmes abordés au cours du podcast se révèlent particulièrement pertinents pour les marchés des actifs numériques à l’horizon 2026. Vous trouverez ci-dessous une analyse de ces sujets sélectionnés et de leurs implications potentielles pour la cryptographie.
1. Menaces sur l’indépendance de la Fed
Orlik a abordé l’indépendance de la Réserve fédérale comme l’une des questions les plus importantes pour 2026. Le président Trump aura le pouvoir de nommer un nouveau président de la Fed à la fin du mandat de Powell en mai 2026. Kevin Hasset est largement considéré comme l’un des principaux candidats, tandis que Steven Myron a déjà rejoint le conseil d’administration de la Fed.
“Une Réserve fédérale indépendante constitue un fondement fondamental de la confiance du marché dans la volonté des États-Unis de contrôler sérieusement l’inflation”, a déclaré Orlik. “Si cette confiance est ébranlée, eh bien, le statut du dollar et celui du marché du Trésor sont tous deux sujets à caution.”
Implication cryptographique : L’érosion de l’indépendance de la Fed est une arme à double tranchant pour la cryptographie. Si la crédibilité du dollar s’affaiblit, le discours sur « l’or numérique » du Bitcoin pourrait gagner du terrain. Grayscale a noté dans ses perspectives pour 2026 que « les perspectives pour les monnaies fiduciaires sont de plus en plus incertaines ; en revanche, nous pouvons être convaincus que le 20 millionième Bitcoin sera extrait en mars 2026 ».
Cependant, l’incertitude politique pourrait également déclencher un sentiment d’aversion au risque, faisant pression sur les prix des cryptomonnaies à court terme, ainsi que sur d’autres actifs à risque.
2. Risque de bulle IA
Olson a mis en garde contre une correction potentielle des actions liées à l’IA en 2026. “900 millions de personnes utilisent ChatGPT chaque semaine. C’est un succès incroyable du point de vue de la domination du marché, mais cela ne rapporte pas vraiment d’argent pour OpenAI car très peu de ces personnes paient des abonnements”, a-t-elle déclaré. Elle a comparé l’environnement actuel à la bulle Internet et au boom ferroviaire du XIXe siècle.
Implication cryptographique : Les analystes de QCP Capital ont noté que « la crypto reste prise dans les courants macroéconomiques », les actions d’IA agissant comme « un moteur clé d’un sentiment de risque plus large ». Si les actions de l’IA se corrigent, le sentiment d’aversion au risque qui en résulterait entraînerait probablement également une baisse des marchés de la cryptographie.
3. Répercussion des droits de douane sur l’économie réelle
Orlik a noté que l’une des surprises de 2025 était la lenteur avec laquelle les droits de douane se répercutaient sur les prix à la consommation et les bénéfices des entreprises. Cependant, il s’attend à ce que cela change début 2026. « Cette répercussion des droits de douane sur le reste de l’économie – prix plus élevés dans les magasins, marges plus faibles pour les entreprises américaines, potentiellement un coup dur pour les actions américaines – c’est encore quelque chose qui se produira dans les premiers mois de 2026 », a-t-il déclaré.
Implication cryptographique : Si l’inflation due aux tarifs douaniers persiste, la capacité de la Fed à réduire ses taux sera limitée. YouHodler a noté que « des taux d’intérêt élevés et prolongés pourraient réduire l’appétit pour le risque et ralentir les afflux de capitaux vers les actifs cryptographiques ». Cependant, dans un scénario de stagflation – où l’inflation persiste parallèlement à un ralentissement de la croissance – le Bitcoin pourrait être réévalué en tant que couverture contre l’inflation.
4. Stabilité du dollar et dynamique politique
Orlik a souligné un paradoxe potentiel dans la dynamique politique post-mi-mandat. Si Trump perd du terrain à mi-mandat et se retrouve dans une impasse au Congrès, il pourrait se tourner vers la Fed – où il aura nommé son propre président – comme levier d’influence alternatif.
“Il se pourrait qu’il y ait une dynamique entre une perte de pouvoir à mi-mandat, une plus grande capacité et une plus grande volonté d’influencer la Fed, ce qui pourrait potentiellement avoir un effet plutôt négatif sur le marché obligataire américain.”
Implication cryptographique : L’instabilité du dollar est historiquement corrélée à la demande de Bitcoin. Grayscale prévoit que « les systèmes monétaires numériques comme Bitcoin et Ethereum, qui offrent une offre transparente, programmatique et finalement rare, connaîtront une demande croissante en raison des risques croissants liés aux monnaies fiduciaires ».
Le premier trimestre définira la direction
Les prévisions institutionnelles concernant le prix du Bitcoin en 2026 varient considérablement. Grayscale s’attend à un nouveau sommet historique au premier semestre, déclarant « la fin de la théorie du cycle de quatre ans ». JP Morgan prévoit 170 000 $, tandis que Fundstrat prévoit 200 000 à 250 000 $. Les scénarios baissiers suggèrent une baisse potentielle en dessous de 75 000 dollars si la liquidité mondiale se resserre.
Le tableau d’ensemble pour 2026 semble optimiste, compte tenu du mandat économique de Trump, de la trajectoire politique de la Fed et d’une réglementation favorable aux crypto-monnaies. Mais les conséquences inconnues du développement de l’IA et l’impact réel des réductions de taux sur les consommateurs et l’économie détermineront probablement la direction que prendront les marchés au premier et au deuxième trimestre.
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