Les analystes de TD Cowen ont abaissé mercredi leur objectif de cours pour les actions de stratégie, citant la volatilité du cours de l’action du leader de la trésorerie Bitcoin et la dilution supplémentaire des actionnaires comme facteurs clés.
La banque d’investissement prévoit désormais que les actions de Strategy atteindront 500 dollars l’année prochaine, contre une estimation précédente de 535 dollars par action, selon une note partagée avec Décrypter. Les actions de Strategy ont récemment changé de mains autour de 188 $ par Yahoo Financeen baisse d’environ 24% au cours du mois dernier.
Plus tôt cette semaine, Stratégie signalé qu’elle avait levé 1,44 milliard de dollars pour maintenir une réserve de trésorerie. La société a indiqué que les fonds serviraient au paiement de dividendes sur ses actions privilégiées, comme source de financement traditionnelle. devient contraintet a présenté la réserve comme un moyen d’éviter le sort potentiel de la vente de ses avoirs en Bitcoin, mais a déclaré qu’il le ferait si nécessaire.
Historiquement, Strategy a émis des actions ordinaires pour ajouter à son stock de Bitcoin de 60 milliards de dollars. Cependant, la société a émis cette année pour 7,7 milliards de dollars d’actions privilégiées, car cette décision est devenue un moyen moins efficace d’augmenter ses avoirs en Bitcoin par action.
“Consolider les liquidités en période de tensions est toujours prudent, à notre avis, et nous pensons que toutes les parties prenantes de la stratégie se trouvent dans une situation matériellement meilleure”, ont-ils écrit. « La stratégie a grandement contribué à mettre fin aux questions persistantes concernant son accès continu aux marchés des capitaux. »
Les analystes ont noté que leur modèle ajusté pour les actions de Strategy reflète l’impact dilutif de la levée de fonds pour financer les dividendes sur les actions privilégiées, à un moment où le cours de l’action se rapproche de son plus bas niveau des 13 derniers mois.
La baisse du cours de l’action de Strategy a entraîné une dilution plus importante que ce que la banque d’investissement prévoyait précédemment. Dans le même ordre d’idées, les analystes ont déclaré que la volatilité accrue de la stratégie justifie un multiple de bénéfices plus faible, qui a été réduit de 9x à 5x.
Bien qu’une estimation de 500 $ par action puisse sembler « hors contexte », étant donné les récents changements de sentiment, les analystes ont déclaré qu’elle était raisonnable, étant donné que la société a intégré un effet de levier et que la prime Bitcoin de Strategy peut évoluer rapidement en même temps que le prix de l’actif numérique.
La dernière estimation de TD Cowen pour les actions de Strategy intervient alors que certaines entreprises deviennent optimistes. Plus tôt cette semaine, la banque d’investissement Benchmark soulevé son objectif de prix pour 2026 à 705 $, par exemple.
Dans une note, l’analyste de référence Mark Palmer a affirmé que l’action de Strategy reste « l’un des véhicules asymétriques les plus puissants sur les marchés mondiaux » en raison de sa capacité inégalée à lever des capitaux et à bénéficier du potentiel de hausse du Bitcoin.
Depuis le début de l’année, le cours de l’action de Strategy a chuté d’environ 35 %. Au cours de la même période, le prix du Bitcoin a légèrement baissé de 2,5% pour atteindre un peu plus de 92 000 dollars, selon le fournisseur de données cryptographiques. CoinGecko.
