Tether, l’émetteur de l’USDTa longtemps été considéré comme l’un des actifs les plus stables du marché de la cryptographie, mais un rapport récent suggère que un krach du prix du Bitcoin pourrait mettre en péril la solvabilité du stablecoin. Arthur Hayes, co-fondateur et CIO de BitMEX, a révélé qu’une partie des réserves de l’USDT est allouée au BTC, l’exposant potentiellement à une volatilité accrue du marché.
L’effondrement du prix du Bitcoin menace la stabilité du Tether USDT
Dans un récent rapport commun sur X plus tôt cette semaine, Hayes a souligné les risques de marché qui pourraient avoir un impact dévastateur sur l’USDT de Tether. Le fondateur de BitMEX a expliqué que l’émetteur de stablecoin avait effectué une opération de taux d’intérêt à grande échelle, pariant probablement sur un Baisse des taux de la Réserve fédérale (FED).
Il a déclaré que l’émetteur de stablecoin a accumulé des positions importantes dans Bitcoin et de l’or pour se protéger contre la baisse des revenus d’intérêts. En conséquence, Hayes a averti que si les positions de Tether sur l’or et le Bitcoin devaient diminuer d’environ 30 %, il pourrait anéantir la totalité de ses capitaux propres, mettant théoriquement l’USDT en danger. insolvabilité.
Étant donné que les pièces stables sont généralement soutenues par le dollar américain, le fondateur de la cryptographie a déclaré qu’une forte baisse de la valeur de réserve de Tether pourrait déclencher la panique parmi les investisseurs. Détenteurs d’USDT et les échanges cryptographiques. Dans un tel scénario, ils pourraient exiger un aperçu immédiat du bilan de l’émetteur de stablecoin afin d’évaluer le risque de solvabilité. Hayes a également suggéré que les grands médias pourraient encore amplifier les inquiétudes, créant ainsi une inquiétude généralisée sur le marché.
Un analyste riposte aux affirmations de Hayes sur l’USDT
Suite aux déclarations de Hayes sur X, l’USDT de Tether a fait l’objet d’un examen minutieux, les analystes crypto débattant de la résilience de ses réserves. Joseph Ayoub, ancien responsable de Citi Research, contesté Hayes affirme que même si les prix du Bitcoin et de l’or s’effondraient de 30 %, une insolvabilité de l’USDT reste hautement improbable.
Il a souligné que le co-fondateur de BitMEX avait manqué trois points clés à son poste. Ayoub a noté que Tether est publiquement divulgué les actifs ne représentent pas la totalité de ses avoirs corporatifs. Selon lui, lorsque Tether émet de l’USDT, il maintient un bilan de capitaux propres distinct qui est non rapporté publiquement. Les chiffres des réserves qui seront finalement divulgués visent à montrer comment l’USDT est soutenu. Parallèlement, l’entreprise tient un bilan pour investissements en actionsles opérations minières, les réserves des entreprises, éventuellement plus de Bitcoin, et le reste distribué sous forme de dividendes aux actionnaires.
Ayoub a également décrit Les activités principales de Tether sont très rentables et efficace. Il a déclaré que la société détient plus de 100 milliards de dollars de bons du Trésor portant intérêt, générant environ 10 milliards de dollars de bénéfices liquides par an tout en gérant une équipe relativement petite. L’ancien responsable de la recherche de Citi a estimé que les capitaux propres de l’émetteur de stablecoins seraient probablement évalués entre 50 et 100 milliards de dollars, ce qui lui fournirait un coussin substantiel contre les pertes de son portefeuille. avoirs en crypto et en or.
Enfin, Ayoub a révélé que Tether fonctionne comme les banques traditionnelles, ne conservant que 5 à 10 % des dépôts sous forme d’actifs liquides, tandis que les 85 % restants sont détenus dans des investissements à plus long terme. Il a également noté que l’émetteur de stablecoin est nettement mieux garanti que les banques, ajoutant qu’avec leur capacité d’imprimer de l’argentla faillite est pratiquement impossible.
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