Le président américain Donald Trump exerce une pression intense sur la Réserve fédérale pour qu’elle abaisse son taux d’intérêt de référence. Mais alors que la guerre contre l’Iran approche de sa quatrième semaine, les économistes de Bank of America ont évoqué vendredi la perspective d’une décision politique allant dans la direction opposée.
Même si le groupe estime toujours que des réductions sont plus probables que des hausses, il a décrit les conditions dans lesquelles la banque centrale américaine déterminerait probablement qu’un resserrement de la politique monétaire est approprié, dans un contexte de hausse des coûts de l’énergie et d’absence de fin en vue du conflit qui secoue le Moyen-Orient.
Les économistes ont écrit dans une note que la probabilité d’une hausse augmenterait si le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, à la tête de la banque centrale se prolongeait plus longtemps que prévu, si le taux de chômage restait inférieur à 4,5 % et si les pressions sur les prix liées à la hausse des coûts de l’énergie se propageaient à d’autres pans de l’économie.
L’évaluation est venue comme Bitcoin changé de mains en dessous de 70 000 $, selon CoinGecko. Plus tôt cette semaine, l’actif numérique a atteint un sommet de 75 600 dollars sur 45 jours, après avoir chuté à 63 000 dollars le jour où la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran a éclaté.
Les actifs dits à risque, y compris les actions et les cryptomonnaies, seraient probablement confrontés à des pressions à court terme dans le cas peu probable où la Fed augmenterait ses taux d’intérêt après une série de réductions l’année dernière, a déclaré James Butterfill, responsable de la recherche chez le gestionnaire d’actifs cryptographiques CoinShares. Décrypter.
Depuis que Powell a déclaré mercredi qu’il était « trop tôt pour savoir » comment la guerre affecterait l’économie, Butterfill a noté que les fonds négociés en bourse liés à la cryptographie ont enregistré des jours consécutifs de sorties, un aperçu potentiel de ce qu’une hausse des taux pourrait apporter.
“La première réaction au Bitcoin ne serait pas géniale”, a-t-il déclaré. “Mais je pense que la situation pourrait s’inverser et que les choses se passeraient plutôt bien si les gens se rendaient compte que nous pourrions facilement nous retrouver dans un environnement de stagflation.”
D’une certaine manière, une combinaison d’inflation élevée, de croissance économique stagnante et de chômage élevé refléterait la dévaluation de la monnaie et les préoccupations en matière de sécurité financière qui ont conduit le PDG de BlackRock, Larry Fink, à souligner la crypto et l’or comme « actifs de peur » en octobre.
Ce sentiment a été repris par Gerry O’Shea, responsable de la connaissance des marchés mondiaux chez le gestionnaire d’actifs cryptographiques Hashdex, qui a fait valoir qu’il est peu probable que les vents contraires macroéconomiques pour Bitcoin ralentissent le rythme de son adoption parmi les investisseurs institutionnels allouant au nom de clients.
« De nombreux conseillers en placement ont fait preuve de diligence raisonnable », a-t-il déclaré. “Compte tenu de leur mandat, ils voient cela comme une opportunité de faire connaître leurs clients.”
« Inconfortablement élevé »
Vendredi, le pétrole West Texas Intermediate a légèrement baissé à 109 dollars le baril, Trading Economics données a montré. Depuis que le conflit en Iran a bouleversé les marchés mondiaux de l’énergie, via des restrictions sur des corridors clés comme le détroit d’Ormuz, la référence américaine a bondi jusqu’à 116 dollars le baril.
Les économistes de Bank of America ont écrit que les conditions de hausse des taux seraient très probablement remplies « si le choc iranien est soutenu mais modéré », décrivant 80 à 100 dollars le baril comme un « point idéal ».
Sur Myriad, un marché de prédiction appartenant à Décrypter société mère DASTAN, commerçants prévu vendredi, il y avait 67 % de chances que le brut Brent, la référence internationale, atteint 120 dollars le baril avant de chuter à 55 dollars le baril. Qui plus est, ils dessiné au crayon il y a 11 % de chances que les États-Unis parviennent à un cessez-le-feu avec l’Iran d’ici la fin du mois.
Les économistes de la banque font partie de ceux qui prévoient encore deux réductions de 25 points de base cette année, mais les traders retiennent actuellement leur souffle jusqu’à la mi-2027, selon CME FedWatch.
“Nous sommes encore loin des hausses de taux de la Fed”, a déclaré Zach Pandl, responsable de la recherche chez le gestionnaire d’actifs cryptographiques Grayscale. Décrypter. “À moins que la hausse des prix du pétrole ne commence à se répercuter sur les anticipations d’inflation à long terme, les responsables de la Fed la considéreront probablement comme transitoire.”
En effet, le cadre de la Fed « ignore » généralement la volatilité des coûts alimentaires et énergétiques, tout en se concentrant sur les biens et services dits de base. Les économistes de Bank of America ont noté que les coûts des intrants pour ces secteurs pourraient augmenter en raison de la hausse des prix de l’énergie, mais ils ont également évoqué la perspective d’une perturbation plus large de l’approvisionnement, avec des coûts d’expédition plus élevés. pour engrais et l’aluminium est également en forte hausse.
Ils ont ajouté que « l’inflation sous-jacente est déjà inconfortablement élevée », l’indicateur d’inflation préféré de la Fed montrant une augmentation de 2,8 % en janvier par rapport à l’année précédente. Cette mesure dépasse l’objectif de 2 % de la Fed depuis près de cinq ans.
Bitcoin a chuté loin de son sommet historique de 126 000 $ l’année dernière, ce qui a conduit Pandl à attribuer la récente surperformance de l’actif numérique par rapport à l’or et aux actions au regain de confiance et aux tendances plus larges du secteur.
“Le Bitcoin s’est remarquablement bien négocié depuis le début de la guerre avec l’Iran”, a-t-il déclaré. “Nous pensons que cela reflète des conditions de survente et des nouvelles fondamentales positives continues liées aux pièces stables et à la tokenisation.”
Le mandat de Powell à la présidence devrait se terminer en mai. Mais mercredi, il a indiqué qu’il continuerait à exercer ses fonctions actuelles jusqu’à ce que son successeur, l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh, soit confirmé par le Sénat américain.
Les économistes de Bank of America ont noté que Powell « n’est pas aussi conciliant » que Warsh pourrait l’être, ce qui renforce la possibilité d’une hausse. “C’est important car nous considérons juin comme la première réunion au cours de laquelle la Fed peut commencer à relever ses taux”, ont-ils ajouté.
