La semaine a été difficile pour le chien alpha de la cryptographie et les analystes ne savent pas vraiment quand les coups cesseront.
Le Bitcoin se situait à un peu plus de 90 000 $ mercredi, tandis qu’Ethereum s’échangeait autour de 3 041 $, montrant des mouvements brusques après une semaine difficile.
Au cours des sept derniers jours, Bitcoin a chuté de plus de 12 % et Ethereum d’environ 11 %, selon les mises à jour du marché. Les traders et les analystes affirment que les fluctuations reflètent à la fois l’activité en chaîne et une pression macroéconomique plus large.
Rotation des détenteurs à long terme
Selon Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, une grande partie de l’évolution récente des prix reflète le fait que les détenteurs à long terme transfèrent des pièces entre eux et entre de nouvelles mains.
Il a déclaré que les détenteurs de Bitcoin plus âgés vendaient à des acheteurs du secteur financier traditionnel, notamment des véhicules ETF au comptant et des trésoreries d’entreprise, qui détenaient ensuite les actifs pendant une longue période.
Plus tôt cette année, il a signalé de fortes ventes de la part des baleines OG lorsque les prix ont atteint des sommets, mais il souligne désormais de nouvelles liquidités provenant de différentes sources institutionnelles qui modifient la manière dont l’offre est absorbée.
Certains signaux en chaîne indiquent une correction normale
Les mesures en chaîne suggèrent que la baisse pourrait être une correction de milieu de cycle plutôt qu’un renversement complet du marché. Les rapports montrent que les détenteurs à court terme vendaient en panique et réduisaient leur exposition, tandis que les détenteurs à long terme effectuaient des prises de bénéfices de routine.
Les analystes notent que les nouveaux acheteurs ont continué à ajouter des fonds pendant la baisse, mais les entrées n’ont pas été suffisamment importantes pour compenser la vague de ventes des traders à court terme nerveux. Le recul du Bitcoin par rapport à un sommet proche de 126 000 $ est cité dans le cadre de ce rééquilibrage.
BTCUSD trading at $90,960 on the 24-hour chart: TradingView
Selon les rapports, plus de 1 000 milliards de dollars ont été effacés du marché plus large de la cryptographie en six semaines, et la capitalisation boursière totale a chuté d’un quart depuis son sommet de début octobre.
En suivant plus de 18 500 pièces, les données de CoinGecko montrent que la valeur du secteur a fortement chuté, le Bitcoin ayant chuté d’environ 25 % au cours de cette période pour atteindre environ 91 200 $ à un moment donné. Les flux commerciaux se sont réduits et de nombreux acteurs du marché affirment que la conviction des particuliers et des institutions s’est affaiblie à mesure que les prix ont chuté.
Les gros acheteurs voient les réductions
Le PDG de JAN3, Samson Mow, a déclaré aux journalistes que certains acheteurs sont largement insensibles aux prix et peuvent profiter des baisses pour augmenter leurs avoirs. Il a cité des exemples comme Strategy et d’autres sociétés dotées de gros budgets de trésorerie, et il a souligné les émetteurs de pièces stables et les sociétés à revenus élevés qui peuvent renforcer leurs positions.
À environ 95 000 $, Mow a suggéré que Bitcoin pourrait ressembler à une « remise » de près de 20 % pour ces acheteurs, rendant l’accumulation plus attrayante alors que l’offre reste limitée.
Pris entre les signaux en chaîne et le risque macro
Pendant ce temps, les analystes de Nansen et d’autres affirment que Bitcoin se comporte désormais davantage comme un actif macro, évoluant avec la liquidité, le dollar et les indicateurs politiques.
Les traders ont également évoqué des ventes forcées et un resserrement de l’appétit pour le risque après que les événements mondiaux ont poussé le sentiment à la baisse début octobre.
Le soutien politique s’est accru sous le président américain Donald Trump plus tôt cette année, et l’adoption par Wall Street via les ETF au comptant a aidé, mais ces soutiens n’ont pas empêché le récent recul.
Image en vedette de Wikipédia, graphique de TradingView
