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J’ai récemment écrit sur Fresnillo (LSE:FRES) et a expliqué comment les forts gains de l’année dernière étaient en grande partie dus à l’évolution de l’or et de l’argent.
Les prix des métaux précieux ont grimpé en flèche en 2025 pour de nombreuses raisons, et une société minière comme Fresnillo en récolte les bénéfices. Toutefois, le cours de l’action Fresnillo est en baisse de 22 % depuis vendredi dernier (17 octobre). Voici ce qui se passe et pourquoi je ne pense pas que les investisseurs devraient paniquer.
Au cours de cette semaine, nous avons vu les prix de l’or et de l’argent baisser. Par exemple, l’or est passé de près de 4 400 dollars l’once lundi à moins de 4 100 dollars ce matin. Les analystes soulignent des signes indiquant que les investisseurs réalisent des bénéfices sur les transactions existantes, ce qui signifie que certains choisissent de vendre le métal précieux pour réaliser des bénéfices.
Je considère cette décision comme saine. Aucun prix d’actif, d’action ou de matière première ne peut simplement monter et monter en ligne droite. C’est impossible. Au lieu de cela, une baisse à court terme permet à une certaine euphorie de se calmer. Cela donne également l’occasion à de nouveaux investisseurs qui restaient à l’écart de venir acheter la baisse.
Fondamentalement, il n’y a aucune raison sérieuse pour laquelle les métaux précieux chutent qui suggère que ce soit le début d’un mouvement à plus long terme.
Comment cela affecte Fresnillo
Même avec le mouvement de cette semaine, l’action de Fresnillo est toujours en hausse de 182 % par rapport à l’année dernière. Le titre est influencé par les mouvements de l’or et de l’argent. Fresnillo est l’un des plus grands producteurs d’argent primaire au monde et également un important producteur d’or, opérant principalement au Mexique. Ses revenus proviennent donc en grande partie de la vente des métaux qu’elle extrait. Par conséquent, si les prix de l’argent ou de l’or augmentent, chaque once vendue par Fresnillo prend plus de valeur. Cela se traduit par des revenus et des marges bénéficiaires plus élevés.
L’inverse est également vrai : lorsque les prix baissent, les actions de Fresnillo en souffrent également. C’est pourquoi nous avons assisté à un krach boursier de plus de 20 % en quelques jours seulement. Tout investisseur expérimenté depuis un certain temps sait que la volatilité des actions liées aux matières premières est normale. C’est juste quelque chose qui doit être accepté.
Regarder vers l’avenir
Fresnillo a des coûts fixes élevés (comme l’équipement et la main-d’œuvre) et des niveaux de production relativement stables. Leurs marges bénéficiaires sont donc très sensibles aux variations des prix des métaux. Certains y verront un risque majeur pour l’avenir.
Pourtant, de mon point de vue, je pense que les perspectives pour l’or et l’argent restent positives. Cet arbre à court terme se terminera bientôt à froid. Lorsque je regarde la demande industrielle plus élevée d’argent, ainsi que les achats d’or par les banques centrales, je pense que les prix pourraient encore augmenter. Cela correspond également à ce que pensent les principales équipes de recherche des banques d’investissement.
En conséquence, je ne pense pas du tout que la partie soit terminée pour le stock de Fresnillo. Les investisseurs qui sont à l’aise avec les risques pourraient vouloir l’envisager.
