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Photonique Windar (LSE : WPHO) est un penny stock qui s’est extrêmement bien comporté au cours des cinq dernières années. Durant cette période, il est passé de 18p à 52p, soit un gain de près de 200 %.
Toutefois, le mois dernier, le cours de l’action Windar a chuté de 20 %. Cela le laisse bien en dessous de son objectif de prix moyen sur 12 mois.
Examinons de plus près cette penny share britannique pour voir si elle vaut la peine d’être envisagée.
Qu’est-ce que Windar ?
Ce BUT-la société cotée fabrique des capteurs LiDAR qui aident les éoliennes à fonctionner plus efficacement. Ceux-ci mesurent la vitesse et la direction du vent, permettant à une éolienne d’ajuster automatiquement ses pales pour capter plus d’énergie tout en réduisant les contraintes mécaniques.
Au fil du temps, le résultat est une amélioration de la production et une réduction des coûts de maintenance (ce qui est important pour les exploitants de parcs éoliens qui cherchent à maximiser leurs rendements). Windar affirme que son capteur phare WindEye offre aux clients un retour sur investissement dans un délai d’un à quatre ans.
Ce qui distingue l’entreprise, c’est le coût. Ses systèmes LiDAR utilisent une technologie laser à semi-conducteurs compacte brevetée, remplaçant les coûteux lasers amplifiés par fibre couramment utilisés par les concurrents.
Données financières
Tout cela semble évidemment très positif. Alors, qu’en est-il des finances de l’entreprise ?
Eh bien, la première chose à noter est que Windar est toujours déficitaire. Au premier semestre 2025, elle a enregistré une perte de 0,7 million d’euros après impôts, soit plus importante que les 0,3 millions d’euros de l’année dernière. Les variations de change défavorables ont eu un impact de 0,5 M€, principalement du fait de la faiblesse du dollar américain et du renminbi chinois par rapport à l’euro.
Ce sont sans doute les principaux risques ici. Windar n’a pas d’antécédents avérés en matière de rentabilité, ce qui signifie que même des fluctuations monétaires relativement faibles peuvent avoir un effet démesuré. Pendant ce temps, les tarifs douaniers américains constituent un casse-tête pour toutes les entreprises.
Du côté positif, la société bénéficie d’une forte dynamique commerciale. En août, il a remporté une commande américaine de 2,6 millions de dollars pour moderniser VestaLes V82 de , tandis que son logiciel Nexus OS a permis à la marge brute d’augmenter de 2 points de pourcentage à 62 %.
Parallèlement, le chiffre d’affaires du premier semestre a augmenté de 18% à 2,7 millions d’euros, avec des ventes plus importantes attendues au second semestre. La direction est convaincue que les attentes pour l’ensemble de l’année seront satisfaites, ce qui devrait permettre de plus que doubler le chiffre d’affaires pour atteindre 9,55 millions d’euros. Les analystes de la ville s’attendent également à un tout premier bénéfice, quoique modeste.
En 2026, les ventes devraient atteindre 14,6 M€. Et un bénéfice de 4,4 millions d’euros est en jeu, si les prévisions s’avèrent exactes.
Enfin, le bilan est en bon état, avec une trésorerie nette de 4,9 M€ à fin juin.
Avec des ventes et des commandes pour 2025 qui s’élèvent déjà à 138 % du chiffre d’affaires 2024 à fin août 2025 et avec la situation de trésorerie actuelle, l’entreprise est bien placée pour exploiter son potentiel considérable.
Jørgen Korsgaard Jensen, PDG de Windar.
Cible
Sur la base des prévisions actuelles pour 2026, le rapport cours/bénéfice prévisionnel du titre n’est que de 14. Cela semble attrayant pour une entreprise en croissance avec un vaste marché adressable (elle vise la croissance en Europe, en Amérique et en Asie).
Il n’est donc pas surprenant que l’objectif moyen de cours de l’action sur 12 mois parmi les deux analystes couvrant le titre soit de 95 pence. C’est 80 % de plus que le niveau actuel, ce qui implique qu’un investissement de 10 000 £ pourrait devenir 18 000 £, si ces experts avaient raison.
Naturellement, cet objectif bien plus élevé pourrait ne pas se concrétiser. Mais avec une voie claire vers la rentabilité et ce qui semble être une valorisation peu exigeante, je pense que ce titre mérite d’être examiné de plus près à 52p.
